景林資産運用、ハイテク株保有を38億ドル超に拡大―価格の誤りを好機と判断

中国の投資大手、景林資産運用は第1四半期に米国および中国のハイテク株への投資を大幅に拡大し、同社が「誤った価格」と呼ぶ優良企業の反発に備えたポジションを構築した。

運用資産1000億元規模の私募ファンドである景林資産運用（Jinglin Asset Management）は、2026年第1四半期末時点で38億ドルを超える米国株ポートフォリオを開示し、グーグル、インテル、拼多多（ピンドゥオドゥオ）を含むハイテクおよび消費大手の保有を増やした。この動きは、市場心理によって不当に売り叩かれたと同社が判断する特定セクターに対する強気な見通しを反映している。

同社の戦略に詳しい関係者によると、景林は4月以降の地政学的緊張の緩和が、優良企業への逆張り投資（コントラリアン・ベット）にとって稀な好機を生んだと考えている。上海証券報の報道によると、この関係者は「4月は地政学的紛争の終焉の始まりであり、優良企業は価格設定の誤りにより、逆張り配置の機会を示している」と述べた。

米証券取引委員会（SEC）への第1四半期の提出書類によると、ポートフォリオは25社に集中している。具体的な増加規模は明らかにされていないが、同社は米ハイテクリーダーのグーグルとアマゾン、半導体メーカーのインテル、そして中国の消費ハイテク大手である拼多多とトリップドットコム（Trip.com）の持ち株を増やした。

景林によるインテル株の買い増しは、AI主導の広範な相場上昇とアップル向けのチップ製造に関する画期的な契約の報道を背景に、同社の株価が今年200％以上急騰している中で行われた。同社は、AIインフラ、中国の製造業、革新的新薬における構造的な機会がリターンを牽引すると賭けており、現在の市場を深い「アルファ・プール」と見なしている。

AIラリーの広がりへの賭け

景林によるインテル株の積み増しは、エヌビディアの初期の支配を超えて、AIブームの基盤層を形成する企業へと市場の物色対象がシフトしている動きと一致する。長年ファウンドリ事業で苦戦してきたインテルは、復活を遂げつつある。先端チップ製造の進展と、再建努力の大きな裏付けとなるアップルとの潜在的な契約に支えられ、株価は今年2倍以上に値上がりした。

AIアプリケーションが単純なチャットボットからより複雑なAIエージェントへと進化するにつれ、需要が再燃しているCPU市場に投資家はますます価値を見出している。この変化は、高度なアプリケーションの稼働に必要なデータセンター・インフラの中心的存在であるインテルのような企業に直接的な恩恵をもたらしている。

中国への逆張り投資

拼多多とトリップドットコムの保有増加は、「中国の優位性を持つ製造業と海外展開」および「新消費」という景林の仮説を裏付けている。厳しいマクロ経済環境にもかかわらず、同社は成長に適した位置にあると信じる銘柄を厳選している。この逆張りの姿勢は、広範な懸念から他者が見落としている可能性がある中国市場において、景林が大きな価値、すなわち「ミクロ・アルファ」を見出していることを示唆している。

同社の戦略は、特定の優良企業が永続的で長期的な成長テーマに結びついている限り、困難な市場環境下でもアウトパフォームできるという信念を示している。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。