インフレ懸念で日本の投資家が40.4億ドルの外国株を売り越し

日本の対外投資フローの逆転は、イランでの戦争がエネルギー価格への圧力を強め続ける中、世界の株式市場に対する警戒感が高まっていることを示唆している。

日本の投資家は4月に外国株式をネットで6,364億円（40.4億ドル）売り越した。根強いインフレと中東の地政学的リスクが投資家心理を悪化させ、4カ月ぶりの売り越しとなった。財務省が水曜日にデータを公表した。

「海外投資家にとって、10.6%の減価は単なる注釈ではなく、リターン全体が消失したことを意味する」。インドなどの市場が直面している多重の圧力について、アナンド・ラティ・シェア・アンド・ストック・ブローカーズのアソシエイト・ディレクター、タンヴィ・カンチャン氏はこう述べた。「2026年2月下旬からの西アジア紛争の継続により、減速が総崩れへと変わった。ブレント原油は1バレル110ドルを超えた。インドは原油の85%を輸入に頼っているため、原油高は経常赤字を拡大させ、ルピーにさらなる圧力をかけ、インフレを押し上げ、インド準備銀行（RBI）の利下げを遅らせることになる」

日本のファンドによるこの動きは、より広範なリスクオフへの転換を反映している。この変化は、市場データによると、2026年度に外国ポートフォリオ投資家が過去最高の1.8兆ルピーを引き出したインドのような市場における大きなストレスと重なっている。インドルピーは最近、対米ドルで95.74ルピーと史上最安値を更新し、海外投資家の苦境を深めている。

通常は安定している日本の買い手による撤退は、高エネルギー価格と経済パフォーマンスの乖離に直面している世界市場にさらなる圧力を加えることになる。台湾や韓国のAI関連市場が急騰する一方で、日本からの流出は、持続的なインフレへの懸念が下半期の幅広い株式パフォーマンスを抑制する可能性があることを示唆している。

世界市場で分かれる明暗

日本の慎重な姿勢は、他の主要市場の上昇相場とは対照的であり、世界の株式パフォーマンスに顕著な乖離を生み出している。人工知能（AI）や半導体ブームに関連する市場は、過去1年で大幅な上昇を記録した。市場データによると、韓国の総合株価指数（KOSPI）は1年間で193%上昇し、台湾加権指数は約100%上昇した。米国ではナスダックが40%上昇した。

「米国、台湾、韓国のような市場は世界のAIおよび半導体ブームの恩恵を受けているが、インドには同様の資金流入を引きつけることができる大規模なAI、チップ、またはグローバルなテクノロジー企業がまだ存在しない」とSBI証券のファンダメンタル・リサーチ部門責任者、サニー・アグラワル氏は述べた。同氏は、資金がエヌビディアやSKハイニックスのように、並外れた収益成長を報告している企業に流れていると指摘した。

逆風にさらされるインド

インド市場は、外資流出とマクロ経済的圧力の組み合わせにより、特に大きな打撃を受けている。ベンチマークであるNifty 50指数は過去1年で6%以上下落しており、世界の同業他社とは対照的な結果となっている。海外ファンドによる持続的な売りは、世界の指数におけるインドの地位に目に見える影響を及ぼしている。

MSCIエマージング・マーケット指数におけるインドのウェートは、2024年9月のピーク時の約21%から、2026年5月時点では約12%に低下した。同期間に台湾が中国を抜き、約25%を占める最大の構成国となった。カンチャン氏は、インド市場に3つの力が集中したと指摘した。紛争のはるか前からあった収益の失望、急激な通貨安の重荷、そして減速を総崩れに変えた西アジア危機である。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。