イランがトランプ氏に警告、緊張激化で世界石油供給の21％が危機に

イランのトップ安全保障当局者は、ドナルド・トランプ米大統領による同国の電力網壊滅警告に対して反撃に出た。敬意を持った対話を求める一方、報復の可能性を示唆——これは2026年のイラン戦争における脆弱な60日間停戦を崩しかねない急激なエスカレーションである。

イラン最高国家安全保障委員会の書記官は、トランプ氏が核合意が成立しなければ米国がイランの電力網を即座に壊滅させることができると警告したことに対して公に反論。「イラン国民に敬意をもって語れ」と米大統領に要求し、応じなければテヘランは「別の方法で応答する」と警告した。この応酬は、2月末に「怒りの作戦（Operation Epic Fury）」に基づく米国の軍事作戦開始を受けて始まった60日間の停戦以来、両者間で最も直接的な対立を示すものとなった。

「イランの反応は、停戦による外交の窓が急速に狭まっていることを示している」と地政学リスク分析会社Edgenのエレナ・フィッシャー氏は指摘する。「エスカレーションのたびに、交渉による解決の確率は低下し、原油や安全資産に織り込まれるリスクプレミアムは上昇する」。

世界の海上輸送原油の21％が通過するホルムズ海峡は、依然として最大の火種である。イランは既に同海峡を封鎖しており、世界の原油供給の大部分を遮断する構えだ。これにより紛争開始以来市場を揺るがしてきた燃料危機はさらに深刻化している。ブレント原油は、8月13日の核合意期限までの外交的突破口のわずかな可能性に対し、封鎖長期化の可能性を重く見て、大幅な混乱プレミアムを価格に織り込んでいる。

外交の脆弱な天井

予測市場は、平和的解決に対する懐疑の深まりを反映している。7月31日までの米イラン外交会談の確率は74.5％とされているが、双方の姿勢硬化に伴いこの数字は侵食されつつある。8月13日までの最終的な核合意達成の市場確率は著しく低く、現在の脅しと応酬の軌道を踏まえると、参加者は成功する合意の可能性をほぼゼロと見なしている。

新たなIRGC（イラン革命防衛隊）コッズ部隊——「ムフタール」と命名され、トランプ氏を含む米当局者を標的とする任務を帯びているとされる——の創設は、リスクの新たな層を追加している。イスラエルは別途、イランの破壊を唱える指導者に対しては排除の対象となると警告しており、アヤトラ・アリ・ハメネイ師暗殺後、イランの指揮系統に対するより攻撃的な行動へのシフトの可能性を示唆している。

市場が直面するリスク

今回のエスカレーションは、全資産クラスに直接的な影響を及ぼす。最も直接的で上振れリスクに直面するのは原油である：前回これほどの規模で主要なチョークポイントが混乱した2019年のサウジアラムコ施設アブカイク・フライス攻撃時には、ブレント原油は1営業日で15％急騰した。地政学的混乱時に一般的に恩恵を受ける金（ゴールド）には逃避需要が流入し、一方で株式市場はエネルギーコスト上昇とサプライチェーンの不確実性から逆風に直面している。

60日間停戦の期限切れが迫る中、緊急性は増している。4月末までに恒久的な合意が成立しなければ、戦闘再開により原油価格は大幅に上昇し、リスク資産からの資本逃避が加速する可能性がある。オマーンなど仲介国の役割やIAEA（国際原子力機関）を含む国際機関の対応が、現在の応酬が本格的な軍事衝突に発展するのか、それとも新たな交渉へと沈静化するのかを左右する重要な要素となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。