イランがホルムズ海峡で船舶を攻撃、原油価格が95ドル超に急騰

イランによるホルムズ海峡の商船へのミサイル攻撃は、6週間続いた海洋での敵対行為の小康状態を打ち破り、ブレント原油を1バレル95ドル超に押し上げ、米国とイランの暫定和平合意の脆さを露呈させた。

米当局者によると、イラン・イスラム革命防衛隊は7月7日、ホルムズ海峡を通過する商船に向けてミサイルを発射した。これは5月下旬以来初の確認された攻撃であり、原油価格を急騰させた。ブレント原油は3.8％上昇し1バレル95.47ドル、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は4.1％上昇し89.82ドルとなった。世界の海上石油の約20％が通過するこの水路への混乱再来をトレーダーらが価格に織り込んだためだ。

「今回の攻撃は、了解覚書（MoU）の有無にかかわらず、イランがホルムズ海峡を武器化する能力と意思を保持していることを裏付けている」と、地政学リスク分析会社エッジンのエレナ・フィッシャー氏は指摘する。「 incidents（事件）が発生するたびに停戦への信頼は損なわれ、海運会社はこのチョークポイントを通過するすべてのバレルにリスクプレミアムを再計算せざるを得なくなる。」

戦争研究所（ISW）によると、攻撃はオマーン領海に沿った代替航路を利用しようとしていた船舶を標的とした。7月2日から3日にかけて、少なくとも8隻の商船がオマーン回廊に接近した後に進路を変更し、一部はその後イラン指定の航路分離方式での航行を再開した。これはイランによる脅迫または攻撃と整合するパターンである。イランは6月25日、国際海事機関（IMO）-オマーン航路を使用する船舶を攻撃しており、6月20日には米国がイスラエルのヒズボラに対する作戦を抑制するよう圧力をかけるため、海峡そのものを完全に閉鎖していた。

交渉材料としての海峡

イラン高官らはホルムズ海峡の支配を、米国に対する政権の主要な交渉材料として位置づけてきた。最高指導者軍事顧問のヤヒヤ・ラヒム・サファヴィー少将は7月4日、ワシントンが了解覚書に違反した場合、イランはホルムズ海峡とバブ・エル・マンデブ海峡の両方を交渉の切り札として利用できると警告した。イラン国会議員マレク・シャリアティ氏も7月3日、世界のエネルギー市場における海峡の重要性を強調した。

今回の攻撃は、米イラン了解覚書に関する最高指導者モジタバ・ハメネイ師の立場をめぐり、政権内で内部分裂が生じる中で発生した。最高指導者代表（革命防衛隊担当）のアブドラ・ハジ・サデギ師は7月4日、革命防衛隊とバシジ司令官に対し、モジタバ師が6月18日に行った声明——同師がMoUを承認しつつも「原則として異なる意見を持っている」と述べたもの——を政権の最終的な行動指針として扱うよう指示する書簡を発出した。この指示は、専門家会議メンバーや国会議員の間での公然たる分裂に続くものであり、少なくとも84人の議員が交渉担当者に対しモジタバ師のレッドラインを越えないよう警告する声明を支持している。

イラン政権はまた、米国・イスラエル・イラン戦争後に軍の上級ポストを入れ替えた。2019年6月に米国財務省が海峡周辺での「不安定化と挑発」行為を促進したとして制裁したアリ・オズマイ准将が、アリレザ・タングシリ准将の後任として革命防衛隊海軍司令官に就任した。タングシリ前司令官は3月26日、イスラエルによるバンダル・アッバースへの空爆で死亡した。

市場にとっての意義

ホルムズ海峡は1日あたり約2100万バレルの石油を扱っており、世界で最も重要なエネルギーのチョークポイントである。イランが最後に継続的な混乱を試みたのは——トランプ政権の最大限の圧力キャンペーンに続く2019年のタンカー攻撃時——原油価格が6週間で15％急騰し、湾岸通過の保険料が3倍になった。

7月7日の攻撃は、そのリスクプレミアムを再燃させる恐れがある。オプション市場はすでにテールリスクの上昇を織り込んでおり、ブレント原油のインプライド・ボラティリティは当日4.2ポイント上昇して38.6となり、原油先物の1カ月満期アウト・オブ・ザ・マネー・プット・プロテクションのコストは6月20日の閉鎖以来の高水準に跳ね上がった。防衛関連株とエネルギー株は米国プレマーケット取引でアウトパフォームし、S&P500のエネルギーセクターは1.8％上昇。投資家はインフレヘッジ資産に資金をシフトさせている。

米イラン了解覚書の持続可能性は、双方がエスカレーションを抑制できるかどうかにかかっている。イラン内部の派閥力学——特にMoUを譲歩と見なす強硬派と、経済的救済を不可欠と見なす実務派の間の緊張——は、さらなる攻撃リスクが依然として高いことを示唆している。トレーダーにとっての重要な問いは、7月7日の攻撃が調整されたシグナルなのか、それとも水路に対するイランの支配を再主張するためのより大規模なキャンペーンの始まりなのか、という点である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。