イラン、ホルムズ海峡通過に船舶許可証を要求—世界の石油供給の20%に脅威

イランはホルムズ海峡を通過する全船舶に対し、イランの許可取得と強制保険への加入を義務付けると発表した。世界の石油および液化天然ガス（LNG）輸送の約20％を扱う同水路を混乱に陥れる恐れのある措置である。

「我々も軍事面における合意の初期部分について、誠実に対応している」。JD・ヴァンス副大統領は木曜日、こう述べ、水曜夜の時点で単独で1250万バレル超の石油が海峡を通過したことを合意がすでに成果を上げている証拠として挙げた。

この発表は、ワシントンとテヘランが「イスラマバード覚書（IMOU）」—14項目から成る枠組み合意—に署名し、3カ月余りの敵対行為を終結させ、米国によるイラン港湾封鎖を解除した数日後に行われた。IMOUに基づき、米国は封鎖措置の停止に合意し、イランは船舶活動の再開を約束した。米中央軍は木曜日、すべての封鎖措置を終了し、足止めされていた船舶が100日以上を経て海峡通過を開始したことを確認した。

新たな保険義務化—現時点では無料だが、将来の手数料賦課が可能—は、通常業務の再開を始めたばかりの海運会社、保険会社、エネルギー取引業者に新たな不確実性をもたらす。紛争中に高騰した戦争リスク保険料は、イランの要求がIMOUの航行の自由の保証と整合するかどうかを市場が評価する間、高止まりする可能性がある。

脆弱な再開

ホルムズ海峡は4月、ドナルド・トランプ大統領が外交協議決裂後に naval blockade（海上封鎖）を発動して以来、実質的にイラン向けの航行が不能となっていた。この混乱により世界の石油価格は高騰し、米国のガソリン価格は1ガロン4ドルを超えた。100日以上の航行制限により船舶が足止めされ、海運会社は大幅なコスト増で貨物の代替ルートを余儀なくされた。

トランプ大統領とエマニュエル・マクロン仏大統領が同席したベルサイユでのIMOU署名は、主要な外交的突破口として歓迎された。G7首脳はこの合意を「歴史的機会」と評価。原油価格はニュースを受けて急落し、ブレント原油は市場が供給ルート回復を織り込む形で下落した。

エネルギー市場が直面するリスク

イランの新たな条件は、船舶活動の回復を遅らせかねない法的な曖昧さを生み出している。IMOUは航行の自由を保証する一方、イランの許可と保険要求は14項目の枠組みで明示的に扱われていない並行要件を導入するものだ。海運会社と保険会社は、イラン発行の許可証が国際海事法を満たすかどうか、また強制保険—市場金利を上回る価格設定の可能性—がイラン産原油を非経済的にするコスト層を追加するかどうかを判断しなければならない。

イランが前回同様の航行制限を課した2019年のタンカー拿捕時には、湾岸通過の海上保険料が数週間で3倍に跳ね上がり、複数の主要海運会社がイランへの寄港を全面的に停止した。

石油市場にとっての重要性は明白である。ホルムズ海峡は毎日約2000万バレルの原油および石油製品を処理している。再開プロセスへのいかなる混乱も、最近の価格下落を反転させ、封鎖中にブレント原油を1バレル90ドル以上に押し上げた地政学リスクプレミアムを再燃させる可能性がある。金や米ドルなどの安全資産にも、4月の封鎖開始後に見られたパターンを再現する形で買いが入る可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。