イラン、イスラエルにレバノン撤退要求、3正面紛争のリスク高まる

イランの首席交渉官が直接イスラエルに対してレバノン領土からの撤退を要求し、合意署名を数日後に控えた米国仲介の協議に新たな火種を投じた。

イスラム共和国の核協議における首席交渉官も務めるモハンマド・バーゲル・ガーリバフ・イラン国会議長は、電話会談でレバノンのナビーフ・ベッリー国会議長に対し、イスラエルはレバノンの「占領地域」すべてから撤退しなければならないと伝えた。ガーリバフ氏の事務所の声明で明らかになった。この要求は、イランの核問題およびミサイル計画を巡る両国の相違点を解決することを目的とした了解覚書（MOU）に、米国とイランが今週金曜日に正式調印する準備を進めている中で行われたと、ホワイトハウス高官が述べた。

「闘争は終わっていない」と、ベンヤミン・ネタニヤフ・イスラエル首相は声明で挑発的に反論した。イスラエル筋はエルサレム・ポストに対し、イスラエルは米イラン合意の一部として南レバノンから撤退することはなく、イランの前提条件に真っ向から反すると語った。この応酬は、核枠組みが先月発表されて以来、両国間での最も鋭い公の意見対立となった。

この要求は、主に濃縮制限と制裁緩和に焦点が当てられていた協議に、領土問題という側面を加えるものだ。レバノン撤退問題を広範な合意に結び付けるというイランの主張は、数週間にわたる外交的進展を頓挫させる恐れがある。世界の石油貿易の約21％が通過するホルムズ海峡は引き続き主要なリスク経路であり、イランとイスラエルの間のエスカレーションはタンカー航行を混乱させ、原油価格を急騰させる可能性がある。ブレント原油は今月、外交的タイムラインと領土問題が収束したことで、既に約4％上昇している。

歴史的先例と市場への影響

イランが地域の領土要求を核交渉に結び付けた前回は2015年、当初のJCPOA（包括的共同作業計画）交渉がイエメンに関連する同様の条件により3カ月間停滞した後、要求が取り下げられた。歴史が繰り返される場合、現在の行き詰まりは合意を遅延または崩壊させ、石油市場における潜在的な供給緩和の重要な源を取り除くことになる。ブレント原油先物は、オプション市場のデータによると、外交的不確実性に関連して1バレル当たり約3～5ドルのリスクプレミアムを織り込んでおり、ブレントのインプライド・ボラティリティは2024年4月のイラン・イスラエル間の緊張激化以来の水準に上昇している。

地政学的な不確実性から通常恩恵を受ける金は、投資家がエスカレーションリスクをヘッジする中、1オンス当たり約2,350ドル近辺で推移している。イスラエル・シェケルは、イラン支援の民兵組織ヒズボラが重要な軍事インフラを維持する南レバノンでの多正面での対立に紛争が拡大した場合、圧力に直面する可能性がある。米国とイスラエルの両方の防衛関連株は今月、より広範な指数をアウトパフォームしており、S&P500航空宇宙・防衛サブ指数は約3％上昇しているのに対し、S&P500種総合指数は横ばいとなっている。

米ドル指数は、安全資産への逃避がFRBの利下げ予想を相殺する中で小幅に上昇。一方、インドルピーやトルコリラなど石油輸入国に関連する新興国通貨は、原油価格の上昇が経常赤字を拡大させる可能性があるとの懸念から、小幅な圧力を受けている。イスラエル国債利回りは今週、外交的不確実性が既存の財政懸念に加わり、約8ベーシスポイント上昇した。

今後のシナリオ

米国がレバノン問題を核交渉のトラックから切り離す妥協案を仲介した場合、MOUは予定通り金曜日に進み、制裁緩和とイランの石油輸出の日量最大50万バレル増加への道が開かれる可能性がある。イランが譲歩しなければ、合意は崩壊し、地域は2026年初頭を特徴づけた緊張の高まりに戻る。すなわち、イスラエルがシリア国内のイラン関連目標を攻撃し、ヒズボラが北部国境沿いでの態勢を維持するという状況である。今後の48時間の外交的裏ルートが、地域がどの道を進むかを決定することになる。米国務長官は金曜日の調印期限までに双方と電話会談を行う見込みである。

※本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。