インディテックス、5月売上高が11.5%増加——ザラ親会社が逆風を克服

インディテックスは第1四半期の売上高が87億ユーロ（前年比5.8%増）となり、中東の地政学的課題にもかかわらず春物コレクションが需要を牽引し、5月の売上高は11.5%加速したと発表した。

「インディテックスは好調な勢いを維持し、直近の決算は第1四半期の予想を上回り、第2四半期も力強いスタートを切っています」と、Quilter Cheviotの消費者裁量権アナリスト、Mamta Valechha氏は述べた。

純利益は5.4%増の14億ユーロとなり、市場予想を上回った。粗利益率は67ベーシスポイント拡大し61.2%に達した。これは米ドル安と厳格なコスト管理が寄与した。EBITDAは7.3%増の26億ユーロ、営業費用は6.4%増加し、売上高とほぼ同程度の伸びとなった。

この結果は、ザラを擁する同社が不安定なマクロ環境を多くの競合他社よりも上手く乗り切っていることを示している。株価は水曜日に5%以上上昇した。経営陣は通年の粗利益率見通しを±50ベーシスポイントとし、2026年の通常設備投資は約23億ユーロであることを確認した。

既存通貨ベースの売上高は第1四半期に8.8%増加し、6月1日までの4週間では11.5%に加速した。同社は、特に第3四半期以降、下半期の比較対象が徐々に厳しくなると警告した。為替の逆風により、通年の報告ベース売上高は約1%減少する見込み。

同社のサプライチェーンの柔軟性は、四半期中に重要な優位性を発揮した。インディテックスは、航空、海上、陸上輸送を組み合わせ、215の市場への製品の流れを途切れさせなかったと、CFOのAndrés Sánchez氏は決算説明会で述べた。近接調達と多様な調達先がコスト圧力を緩和するのに役立ったが、燃料価格の上昇は今後数四半期の売上原価に遅れて影響を及ぼす。

中東の地政学的緊張は、同地域の業績に重しとなった。インディテックスはフランチャイズモデルで約480店舗を運営している。同社はその影響を数値化しなかったものの、地域は多様であり、国によって影響の度合いが異なると述べた。グループの広範な地理的多様性が弱さを相殺し、成長は価格上昇ではなく数量によって牽引された。

4月末の在庫は1%増加し、経営陣はこれを高品質と評価した。取締役会は1株当たり1.75ユーロの配当を提案し、2回目の分割払い0.875ユーロは11月2日に支払われる予定。2026年の年間総売場面積の成長率は約5%と見込まれている。

年初の力強いスタートは、マクロの不確実性にもかかわらず、インディテックスの統合型ビジネスモデルが引き続き成果を上げていることを示している。投資家は、輸送コストの上昇と為替の追い風が弱まる中、利益率の拡大が持続可能かどうかのさらなる証拠を得るために、9月の上半期決算に注目するだろう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。