IFC監視機関、カンボジアの貸金業者による200万人の借り手被害を認定

国際金融公社（IFC）の内部監視機関は、IFCが出資するカンボジアのマイクロファイナンス貸金業者が、借り手に返済不能なローンの返済を強要し、その慣行により国内で推定200万人の借り手が被害を受けたと認定した。

IFCのコンプライアンス・アドバイザー・オンブズマンが6月25日に公表した報告書は、IFCのカンボジアのマイクロファイナンス機関への融資が、過剰債務と過激な取り立て慣行の一因となったと結論づけた。監視機関は、多くが不定期な収入の農村部の農家である借り手が、既存のローンを返済するために新たな借入を余儀なくされ、家計を圧迫する債務の連鎖を生み出したと指摘した。

「IFCのデュー・デリジェンスは、カンボジアのマイクロファイナンス・ポートフォリオにおける借り手被害のシステミック・リスクを特定または軽減できなかった」と報告書は述べている。「貸金業者は、借り手の福利よりも返済率を優先し、公開での辱めや資産差し押さえなどの手法を用いていた。」

本調査結果は、2015年から2023年までのIFCの投資を対象としており、この期間にカンボジアのマイクロファイナンス部門は急成長を遂げた。カンボジア・マイクロファイナンス協会によると、国内のマイクロローン残高は2015年の32億ドルから2024年には105億ドルに達した。世界銀行グループの民間セクター向け機関であるIFCは、この期間にカンボジアのマイクロファイナンス貸金業者に対して1億5000万ドル以上を投じている。

今回の監視機関の報告書は、IFCが出資するマイクロファイナンス事業で借り手への組織的な被害が認定された初めてのケースとなった。前回の大規模な調査は2021年のモンゴル鉱業セクター向けIFC融資に関するもので、150万ドルの救済基金が設立されたものの、IFCの融資慣行に構造的な変更はもたらされなかった。

IFCは声明で「調査結果を真摯に受け止める」と述べ、是正計画を実施すると表明したが、時期や予算については明らかにしなかった。世界銀行理事会は2026年9月に予定される次回の四半期会合で本報告書を審議する見通しである。

影響はカンボジアにとどまらない。IFCは新興市場60カ国で120億ドルのマイクロファイナンス・ポートフォリオを保有しており、インド、バングラデシュ、サハラ以南アフリカで大きなエクスポージャーを抱えている。監視機関の調査結果がより広範な見直しにつながれば、IFCはマイクロファイナンスプログラム全体で融資基準の厳格化を迫られ、正式な銀行サービスが限られた市場での与信能力が低下する可能性がある。

カンボジアにとって、この報告書は金融セクターへの監視強化に拍車をかけるものとなる。カンボジア国立銀行は2023年、平均実効金利28％からマイクロファイナンス金利に12.5％の上限を設けたが、その執行は不十分な状況が続いている。監視機関は、IFCが将来の融資を行う条件として、この金利上限の順守と、取り立て慣行に関する独立した監査を求めるよう勧告した。

本報告書はまた、世界銀行のより広範な開発金融モデルに疑問を投げかけている。IFCのマイクロファイナンス・プログラムは低所得国での金融包摂を促進するために設計されているが、監視機関は、ポートフォリオの拡大追求（IFCのマイクロファイナンス融資は2015年から2023年まで年平均18％で成長）が借り手保護を犠牲にしたと指摘した。

「金融包摂と消費者保護の間の緊張関係は新しい問題ではないが、今回の報告書はそのバランスを誤った場合のコストを定量化した」と、貿易政策と地政学リスクをカバーするEdgenのアナリスト、エレナ・フィッシャー氏は述べた。「貸金業者が借り手の成果ではなく返済率で評価される限り、インセンティブは歪んだままである。」

IFCは、借り手への補償メカニズムの確立や取り立て慣行の第三者モニタリング義務付けを含む監視機関の勧告に対して、90日以内に正式な回答を提出する必要がある。これに従わない場合、世界銀行理事会がカンボジアでの新たなマイクロファイナンス投資の承認を差し控える可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。