Hyper FoundationがUSDHステーブルコイン廃止に向け1000万ドルの助成金を提供

Hyper Foundationは、Hyperliquidがネイティブ・ステーブルコインであるUSDHを2026年7月末までに段階的に廃止する方針に伴い、開発者がUSDHからUSDCへ移行するための支援として1000万ドルの助成金を拠出する。

同財団によると、6月28日に発表されたこの助成金プログラムは、USDH上に構築したプロジェクトをUSDCへ移行するか、秩序立った形で終了する必要がある開発者を対象としている。この1000万ドルは汎用的な資金ではなく、USDHの廃止により最も影響を受けるエコシステム参加者の特定カテゴリーに充てられる。

助成金の受給対象には、Hyperliquidの資産上場・管理フレームワークであるHIP-1およびHIP-3に基づくデプロイヤー、HyperEVMプロトコル、USDH:USDCブリッジ、そしてUSDHの発行体であるNative Marketsが含まれる。AcrossなどのHyperEVM上のブリッジを介して手数料無料の変換経路が提供され、トレーダーは移行期間中に取引コストを負担せずにUSDHを交換できる。HyperCore上のUSDH市場はすでに決済を完了しており、スワップインフラが主要な出口経路として機能している。

USDHからの転換は2025年から動き出しており、コミュニティ提案やUSDHティッカーの計画オークションがその方向性を最初に示していた。2026年半ばまでにこの決定は確定した。従来のUSDH準備金利回りの半分は、Assistance Fundを通じてHYPEの自社買い戻しに振り向けられており、かつてUSDHを裏付けていた準備金の一部が、プラットフォームのネイティブトークンを支える形で部分的にリサイクルされている。

この整理はすでにHyperliquidエコシステム全体に波及効果を生み出している。Hyperion DeFiはUSDH関連契約を終了した後、6月8日に約80万HYPE（約2870万ドル相当）を引き出した。現在Hyperliquidで活動するトレーダーにとっての当面の関心事は実務的である。すなわち、手数料無料のブリッジを利用して7月の期限までにUSDHを変換することだ。USDH関連ポジションの大規模な整理は、短期的には準備金利回りの買い戻しメカニズムが逆方向に作用するものの、HYPEに売り圧力をかける可能性がある。

Hyperliquidは、パーペチュアル先物とスポット取引のために構築された高性能レイヤー1ブロックチェーンとしてローンチされ、USDHはそのネイティブ・ステーブルコインおよびデフォルトの勘定単位として機能していた。標準的なステーブルコインとしてUSDCに移行することは、プラットフォームの戦略的再編を意味し、Hyperliquidを暗号通貨市場全体で支配的なドルペッグ資産に合わせるものだ。Circleが発行するUSDCは、時価総額で第2位のステーブルコインであり、イーサリアム、ソラナ、その他のチェーン上のDeFiプロトコルで広く利用されている。

この移行は、Hyperliquidの競争上のポジショニングにも影響を与える。USDCを標準として採用することで、プラットフォームはより深い流動性プールと外部DeFiアプリケーションとの幅広い相互運用性を獲得し、独自のステーブルコインインフラと準備金管理を維持する必要性を排除する。1000万ドルの助成金プログラムは、この移行を円滑にし、USDH固有のプリミティブ上に構築した開発者を維持するために設計されている。

Hyperliquidの動きは、独自のステーブルコイン運用から撤退し、確立されたドルペッグ資産を採用するという、レイヤー1ブロックチェーンの幅広い業界トレンドを反映している。ネイティブ・ステーブルコインを維持するには、継続的な準備金管理、監査、流動性の提供が必要であり、そのコストは独自の勘定単位を持つことのメリットを上回る可能性がある。この機能をUSDCに外部委託することで、Hyperliquidはリソースを解放し、中核となる取引インフラに集中できるようになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。