HSBC、スタンチャートが3%～5%下落、JPモルガンがMCVビジネスの摩擦を指摘

HSBCホールディングスとスタンダードチャータードは6月5日、JPモルガンが中国本土からの渡航者（MCV）ビジネスにおける規制上の摩擦を指摘したことを受け、それぞれ3％、5％下落した。

「口座開設における新たな摩擦は事業成長の妨げとなる可能性がある」とJPモルガンはリポートで述べ、チャネル調査の結果、本土からの渡航者が香港で投資口座を開設する際に、承認までの時間が長期化し、「投資家申告書」への署名が求められていることを指摘した。

HSBCはハンセン指数を2ポイントアンダーパフォームし、スタンダードチャータードは4ポイント下回った。JPモルガンは、MCV関連事業（既存顧客および新規顧客からのウェルスフィーや預金スプレッドに基づく純利息収入を含む）は、2025年の各行の収益の約2％にしか貢献せず、EPSへの影響は一桁台半ばのパーセンテージにとどまると推定している。

別の懸念事項として、本土居住者による対外直接投資に関する新たな規制枠組みが浮上している。詳細な措置はまだ発表されていないが、この枠組みは香港金融銘柄のプライベートバンキングおよびウェルスマネジメント事業に大きな影響を与える可能性があるとJPモルガンは指摘。同行は、ネガティブセンチメントが過剰反応し続ければ、買いの好機が生まれる可能性があるとみている。

今回の売り込みにより、両銘柄はMCVビジネスの収益貢献がわずか2％であることを踏まえ、すでに規制上の逆風を織り込みつつある水準で取引されている。投資家は、JPモルガンがセクターの次の触媒となる可能性があると指摘するODI枠組みのさらなる明確化を注視することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。