香港ファンドAUMが2.3兆香港ドルに、SFCが幅広い成長を報告

香港の資産運用業界は、過去会計年度においてファンド、株式、デジタル資産の全分野で二桁成長を記録し、アジアのプレミア資本市場ハブとしての地位を強化した。

香港籍ファンドの運用資産残高（AUM）は、2026年3月期に19.4%増加し、2.3兆香港ドル（2930億米ドル）に達した。これは力強い純流入によるもので、証券先物委員会（SFC）が水曜日に発表した年次報告書で明らかになった。SFC認可の上場投資信託（ETF）およびレバレッジ・インバース（L&I）商品の合計時価総額は25.2%増の6512億香港ドルとなり、1日平均取引高は50.6%急増して381億香港ドルとなった。

「過去1年間に開始された、スポンサーの質の向上、ビッド・アスク・スプレッドの縮小、担保コストの低減を目的とした施策は、すでに効果を発揮しています」とSFCの行政長官（CEO）である梁鳳儀（Julia Leung Fung-yee）氏は述べた。さらに、ボード・ロット・サイズの変更や無券面証券市場の開始などの改革が進行中だと付け加えた。

個別株L&I商品は特に爆発的な成長を遂げ、年間で市場価値が60倍に急増した。より広範な株式市場も記録的な活動を示した。香港株式の1日平均取引高は54%増加し、過去最高の2580億香港ドルに達し、IPOによる資金調達額は3倍以上に増加して3790億香港ドルとなった。ストック・コネクトを通じたクロスボーダー取引は引き続き主要な牽引役となり、サウスバウンドの1日取引高は84%増の1241億香港ドルとなり、香港の市場取引高全体の過去最高となる24%を占めた。

デジタル資産エコシステムは、伝統的市場と並行して急速に拡大した。SFC認可のトークン化されたリテール商品のAUMは、前年比で約6倍増加し、3月時点で約110億香港ドルとなった。仮想資産スポットETFの時価総額は2024年のデビュー以来90%増加し、香港の12の認可を受けた仮想資産取引プラットフォーム全体の取引高は2倍以上に増加した。SFCは政府と協力し、仮想資産の取引、カストディ、アドバイザリー、運用の4つの新しい規制制度に関する立法を完了させるために作業を進めている。

成長エンジンとしてのコネクティビティ

「より深いコネクティビティは、本土市場と香港市場の安定的な発展の基盤です」と梁氏は述べ、人民元カウンターのサウスバウンド取引への組み入れや、不動産投資信託（REIT）の相互市場アクセスプログラム（REITコネクト）への参加などの措置を挙げた。クロスボーダー金利スワップ制度であるスワップ・コネクトは、2026年3月に月間取引高が過去最高の8210億元（1130億米ドル）を記録し、開始以来の総取引高は11.6兆元を超えた。

SFCはまた、4月に画期的な投資家救済措置を確立し、現在は解散したある企業の監査人と合意に達し、10億香港ドルを独立した少数株主への補償のために積み立てることを決定した。これは虚偽および誤解を招く財務諸表に対する監査人による初の補償となる。

複雑な国際情勢の中、「香港市場の最優先事項は、秩序を保ち、信頼され、ビジネスに開かれた状態を維持することです」とSFCの主席である黄天祐（Kelvin Wong Tin-yau）氏は述べた。規制当局は、市場の回復力の強化、質の高い発展の推進、責任あるイノベーションの誘導、そして中国と世界市場を結ぶゲートウェイとしての香港の役割の強化に注力すると付け加えた。

別途、政府はファンド、家族所有投資ビークル、およびキャリード・インタレストに対する優遇税制の改正を検討中である。提案されている変更案は、適格投資対象をローン、デジタル資産、貴金属、特定の商品に拡大するものだ。財経事務及び庫務局長の許正宇（Christopher Hui Ching-yu）氏は、これらの強化により、香港の資産・ウェルス・マネジメント業界に新たなビジネスチャンスが生まれ、特にプライベート・クレジット投資活動の誘致に寄与すると述べた。

2025年に総資産26兆香港ドルを保有する香港銀行セクターは、KPMGによると、純金利マージンが圧力を受ける中、勢いを維持するために、固定収入、金のバリューチェーン、トランジション・ファイナンスにおける構造的成長へと軸足を移しつつある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではない。