Hedgeye、オプションとスポットエクスポージャーを組み合わせたヘッジ型ビットコインETFを申請

Hedgeyeは、オプション戦略と直接的なビットコインエクスポージャーを組み合わせたヘッジ型ビットコインETFの規制申請を提出した。リスク回避志向の投資家で、下落リスクのヘッジを求める層をターゲットとしている。

「ヘッジ型ビットコインETFは、リスク回避志向の投資家を引き付ける可能性があり、暗号資産エクスポージャーと下落ヘッジ、そして潜在的な利回りの生成を両立させる」と、同社はSEC（米証券取引委員会）への提出書類で述べている。

本商品は、カバードコール型ビットコインETFが勢いを増す市場に参入する。ブラックロックは今年初めにiShares Bitcoin Premium Income ETF（BITA）を立ち上げており、同ETFはスポットビットコインとiShares Bitcoin Trust（IBIT）の株式を保有しつつ、その保有額の25％～35％に対してコールオプションを売却する戦略を取る。BITAのスポンサーシップフィーは0.65％で、オプション・プレミアムを通じて投資家に毎月のインカージェネレーションを提供してきた。ゴールドマン・サックスは4月に自社のBitcoin Premium Income ETFを申請しており、ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナス氏は同商品が7月1日頃に承認されると予想している。

承認されれば、ヘッジファンドはボラティリティ懸念から直接的なビットコインエクスポージャーを避けてきた年金基金や財団からの資金を呼び込む可能性がある。今回の申請は、価格変動への参加とともに利回り創出を提供する構造化された暗号資産商品に対する機関投資家の需要が高まっていることを示している。ブラックロックのBITAは既に3つの投資家プロファイルをターゲットとしている。すなわち、配当株を超えるリターンを求めるインカム重視の投資家、長期ポジションからキャッシュフローを得たいビットコイン保有者、そしてビットコインはそれ自体ではインカムを生み出さないとしてこれまで投資を避けてきた投資家である。

今回の動きは、ビットコインETF分野での競争激化を受け、他の資産運用会社にも同様の構造化商品の投入を迫るものとなる。最大規模のスポットビットコインETF5本 — iShares Bitcoin Trust（IBIT）、Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）、ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）、Bitwise Bitcoin ETF Trust（BITB）、Grayscale Bitcoin Mini Trust（BTC） — は、2024年1月のローンチ以来、合計で数百億ドルの資産を集めており、IBIT単体では約490億ドルに達している。

本稿は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。