H.B. Fuller、英医療機器メーカーAMSを6億2800万ポンドの現金で買収へ

H.B. Fuller Co.は、Advanced Medical Solutions Group Plcを6億2800万ポンド（約1210億円）の現金で買収することで合意した。世界最大の接着剤専業メーカーである同社は、これにより高利益率のヘルスケア市場への進出を一段と加速させる。

「本取引は、当社のポートフォリオを進化させる稀な機会です」とH.B. Fullerの社長兼最高経営責任者（CEO）であるCeleste Mastin氏は述べた。「医療分野は、耐久性のある需要トレンド、規制に基づく高い参入障壁、そしてマージンプロファイルを有することから、中核的な戦略的成長市場です」

ミネソタ州セントポールに本社を置く同社は、AMS株1株当たり2.85ポンドを支払う。これは、交渉報道が浮上する前の5月の終値に対し35%のプレミアムに相当する。本取引の総企業価値は7億1500万ポンドで、コンセンサス予想の2026年EBITDAの12.9倍となる。H.B. Fullerは、両社の統合による約5500万ドルのコスト削減と収益増加を見込んでおり、これらを考慮した倍率は8倍を下回るとしている。

今回の買収は、H.B. Fullerの医療用接着剤分野への進出における重要な一歩となる。この市場は持続的な成長トレンドと、既存企業を保護する高い規制障壁を特徴とする。英国に拠点を置くAMSは、組織治癒製品を開発する企業で、外科用接着技術のポートフォリオ、欧州全域にわたる営業部隊、そして英国、ドイツ、フランス、オランダ、タイ、インドに製造施設を有する。買収後の総アドレス可能市場（TAM）は150億ドル拡大し、950億ドルとなる見込み。

H.B. Fullerは、本取引により年間売上高に約3億ドルが追加され、EBITDAマージン20%超という長期目標への到達が加速すると見込んでいる。同社は医療セグメント向けに新たなグローバル事業部門を設立する計画で、この部門は直ちに連結売上高とEBITDAの約10%を占める見通し。H.B. Fullerは2023年以降に11社を買収・統合し、これらのポートフォリオ全体でEBITDAを55%増加、マージンを1000ベーシスポイント以上拡大させている。

本取引は、借入によるデットファイナンスで全額賄われる。H.B. Fullerはクロージング後2年以内に、レバレッジを目標とする対EBITDA倍率2.5～3倍に引き下げる見込み。本取引はAMS株主の承認および所管規制当局の承認を条件としており、年内の完了を見込んでいる。

Perella Weinberg PartnersとGoldman Sachs & Co. LLCがH.B. Fullerの財務アドバイザーを務め、Ashurst LLPとPerkins Coie LLPが法律顧問を務めている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。