長城汽車の2025年暫定純利益は、マージン低下と運営コスト上昇により、予想を大幅に下回りました。これを受け、シティグループは同自動車メーカーの目標株価を引き下げ、収益成長は維持されたものの、短期的な収益性への懸念を示しました。
長城汽車（02333.HK）が発表した暫定的な年間決算によると、純利益は前年同期比21.7%減の99億1200万元となり、投資家の期待を裏切る結果となりました。年間売上高は10.2%増の2227億9000万元で予測通りでしたが、収益性は低下しました。
同社は利益不足の要因としていくつか挙げました。粗利益率は1ポイント縮小し18.5%となりました。さらに、長城汽車は直販モデルや新製品プロモーションに関連する費用の増加に直面しました。ロシア事業からの約10億元の税還付の遅延や、高額な年末賞与も最終損益を圧迫しました。同社の車両1台あたりの平均販売価格は16万8300元と報告されています。
予想を下回る利益数値を受け、シティグループは長城汽車の目標株価を23.7香港ドルから18.9香港ドルに引き下げました。目標株価の引き下げにもかかわらず、同行は同社株に対する「買い」の評価を維持しており、同社の長期戦略に対する信頼を示唆しています。
今後、長城汽車の経営陣は来年、180万台という野心的な販売目標を設定しています。この目標の大部分である60万台は、海外販売向けに充てられる予定です。同自動車メーカーは、将来の成長はラテンアメリカ、中東、ヨーロッパ、右ハンドル諸国を含む主要国際市場での拡大によって推進されると見ています。
