Grayscale、価格が400%急騰したことを受け初のZcash現物ETFを申請

Grayscale Investmentsは、Zcash Trustを現物ETFに転換するための申請を行いました。これはプライバシーコインとして米国初の上場投資信託となる動きであり、同資産の価格が最近400%急騰したことを受けたものです。

「金融監視や規制当局のモニタリングに対する懸念の高まりが、プライバシー重視のブロックチェーンシステムへの長期的な需要を促進する可能性がある」と、暗号資産ヘッジファンドのMulticoin Capitalの共同創設者であるTushar Jain氏は、今年初めに大規模なZcashポジションを公表した際に述べました。

この申請は、Zcashのシールド供給（プライバシーが強化された取引）が2026年初頭に全体の8%から23%に増加したと報じられる中で行われました。同資産は2025年末に400%を超える価格急騰を見せた後、最近ではピークから50%の調整を経験しています。FinanceFeedsのレポートによると、Zcashの流通供給量の約30%がシールドアドレスで保持されています。

証券取引委員会（SEC）によって承認されれば、提案されているGrayscale Zcash Trust ETF（ZCSH）は、規制されたZcashの投資手段を提供することになります。この承認はプライバシーコインセクター全体を正当化し、規制された米国の金融市場における他のプライバシー指向資産にとって重要な前例となる可能性があります。

暗号資産ETFの新たなフロンティア

この動きは、匿名取引への懸念から歴史的に規制当局の精査や取引所での上場廃止に直面してきたプライバシーコインセクターにとって、重要な進展を意味します。Grayscaleが提案する転換は、以前にビットコインやイーサリアムに関連するファンドを転換したのと同様に、クローズドエンド型の暗号資産信託をよりアクセスしやすい上場投資商品へと変貌させるという同社の確立された戦略に沿ったものです。

申請を後押しする主な要因は、プライバシー重視のデジタル資産に対するSECの長期にわたる調査が、Zcash関連団体への執行措置を講じることなく終了したと報じられたことです。市場参加者はこれを、米国における準拠したプライバシーコイン・インフラをめぐる法的不確実性の減少と解釈しました。

高まる機関投資家の関心

Zcashはここ数ヶ月、機関投資家から新たな注目を集めており、暗号資産ヘッジファンドのMulticoin Capitalは2月から大規模なポジションを構築したことを明らかにしました。同社は、プライバシー保護型の金融インフラがデジタル資産市場においてますます重要な構成要素になっていると指摘しています。

ETF構造により、機関投資家はトークンの直接カストディという複雑さに直面したり、オフショアの取引所に依存したりすることなく、Zcashへのエクスポージャーを得ることが可能になります。しかし、承認への道は保証されていません。業界のオブザーバーは、プライバシーコインETFはビットコインやイーサリアムの商品と比較して追加の精査を受ける可能性があると指摘しています。Zcashの供給量の約30%がシールドアドレスで保持されている事実は、機関投資家の監査やカストディの枠組みを複雑にするものであり、規制当局が注目するポイントになる可能性が高いでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。