グレイスケール幹部、XRP ETFは供給量の6%をロックする可能性があると予測

グレイスケールのザック・パンドル氏は、XRP上場投資信託（ETF）がトークンの循環供給量の5%から6%をロックすると予想している。この見通しは、同資産に対する機関投資家の確信が強まっていることを示している。

「ETFは、市場からトークンを奪い、それが活発な取引に戻ることは決してないかもしれないという、構造的な買い需要を生み出します」とグレイスケール・インベストメンツの調査責任者ザック・パンドル氏は述べた。「XRPの場合、循環供給量の5%から6%がファンドの仕組みの中にロックされる可能性があります。」

この予測は、XRPスポットETFが2026年5月に1億3194万ドルの資金流入を記録し、2026年で最も好調な月となったことを受けたものだ。SoSoValueのデータによる。この流入は、より広範な市場とは対照的である。ビットコインETFは同期間に24億3000万ドルを失い、イーサリアムファンドは5億4088万ドルの資金流出となった。これらの商品がローンチされて以来、XRPファンドがマイナスの月を記録したのは、3月に3116万ドルの流出があった1回のみである。

5%から6%の供給ロックは、現在約568億トークンの循環供給量に基づくと、約28億〜34億XRPが流動性のある循環から除外されることを意味する。現在の価格が約1.20ドルであることから、これはファンド構造内に保有される34億〜41億ドルの価値に相当し、需要が安定していれば、長期的に価格を支える可能性のある、利用可能な供給量の大幅な減少となる。

この予測は、XRPの価格が弱含んでいる時期に発表された。CoinGeckoのデータによると、6月2日、XRPは5%以上下落して約1.20ドルとなり、14:00 UTCの時間帯には2億570万の大量の出来高を伴い、重要なサポート水準である1.25ドルを下回った。XRPはその後、1.1858ドルまで下落した後、やや回復して1.20ドル近辺で安定した。

機関投資家の資金フローとスポット価格の乖離は、2026年のXRPの取引パターンを特徴づけるものとなっている。ETFへの資金は流入し続けているものの（6月初旬には価格が下落しているにもかかわらず、さらに413万ドルがXRPファンドに流入）、トークンはサポート水準を維持するのに苦戦している。XRPは年初来で約30%下落しており、今年の大半は1.16ドルから1.55ドルのレンジで取引されている。

供給ダイナミクスと価格動向

供給サイドの状況はパンドル氏の主張を裏付けている。CryptoQuantのデータによると、最近の数日間で2500万以上のXRPが取引所から流出し、すぐに売却可能な供給量が減少している。バイナンスへの流入は2026年の最低水準にまで落ち込んでおり、これは通常、長期的には価格を支援する傾向にある。Santimentのデータによると、1000万XRP以上を保有するウォレットは現在、総供給量の68.5%を保有しており、これは2018年5月以来の最高の集中度である。

しかし、価格は反応していない。1.25ドルを下回ったことで、この水準はサポートからレジスタンスに転換し、回復の試みはいずれも上値の売り圧力に直面することを意味する。1.19ドルを下回る水準からの反発は短期的な売り手の枯渇の兆候を示したが、戻り買いは弱いままであった。

CLARITY法案がこの見方に与える影響

パンドル氏の供給ロック予測は、デジタル資産CLARITY法が上院を通過すれば加速する可能性がある。この法案は、5月14日に上院銀行委員会を15対9で通過し、6月1日に上院立法日程に組み込まれたもので、成熟したブロックチェーン試験に基づきXRPを商品として分類し、SECの管轄権を剥奪し、2020年以降、一部の機関投資家を傍観させてきた規制の不確実性を取り除くことになる。

ホワイトハウスは7月4日までに上院本会議での採決を目指しているが、上院共和党は7月4日以降の本会議での推進に軸足を移したと伝えられている。シンシア・ルミス上院議員は、8月の休会までに採決が行われなければ、法改正は2030年まで再浮上しない可能性があると警告している。

現時点で、XRPの主要なサポートは1.20〜1.21ドルにある。このゾーンを割り込むと、1.13〜1.15ドルのエリアが露出することになる。上値では、1.25ドルを回復することが、0.618フィボナッチ・レベルに位置する1.35ドルへの上昇に向けた第一歩となる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。