金、4450ドルを下回る——利上げ懸念が地政学リスクを上回る

COMEX金先物は0.3%安の1オンスあたり4,492.70ドルとなり、利上げ観測の強まりを背景に週間では下落基調にある。

サクソバンクのアナリストは「エネルギーアナリストは、ホルムズ海峡の封鎖による在庫の急速な取り崩しが燃料価格ショックをもたらす可能性が高く、エネルギー複合指数全体の価格はより長期間にわたって高止まりすると予想している」と述べた。

スポット金は1オンスあたり4,450ドルを下回って取引され、前営業日からの下落が続いた。ホルムズ海峡を通るエネルギー輸送の継続的な混乱懸念が原油価格を押し上げ、インフレリスクが高まったことで金は圧力を受けている。ブレント原油は1バレルあたり95ドル近辺で推移し、WTIは92ドル前後で取引されている。両指標は月曜日に5%以上急騰していた。

地政学的な不透明感と金融政策期待という二重の圧力が、金に異例の力学を生み出している。中東情勢の緊張は通常、逃避需要を支える要因となるが、ホルムズ海峡の混乱——紛争開始以来、世界の石油とLNGの約5分の1の流れを遮断している——はエネルギー価格インフレを煽り、連邦準備制度理事会（FRB）が金利を維持または引き上げる根拠を強めている。高金利は利回りを生まない金にとってマイナス要因であり、伝統的な逃避先としての魅力を打ち消している。

米国とイランの和平交渉を巡る不透明感が市場を緊張させている。ドナルド・トランプ大統領は月曜日、交渉は継続中であると述べた一方、イランのタスニム通信は、テヘランがワシントンとの間接協議を停止したと報じた。一晩中の新たな戦闘行為——イランによるバーレーンとクウェートの米軍施設への攻撃、および米国によるホルムズ海峡近郊への報復攻撃——は、今後の見通しをさらに複雑にしている。

ホルムズ海峡の船舶交通は依然として厳しく制限されている。ブルームバーグがまとめた船舶追跡データによると、火曜日の朝に確認された入港商船はわずか2隻で、月曜日には2隻の出港船があった。イランは2月下旬に戦争が始まって以来、湾岸へのほぼすべての非イラン船舶の出入りを実質的に停止している。

船舶追跡の推計によると、中東危機によりアジアおよび欧州の精製業者からの需要が押し上げられ、5月の米国原油輸出は日量560万バレルと過去最高を記録した。ロイターの予備調査によると、5月29日までの週の米国原油在庫は約360万バレル減少した可能性が高い。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。