金、4,000ドルを割り込み8カ月ぶり安値——FRBと地政学リスクが重石

金価格は火曜日、心理的節目の4,000ドルを下回って下落基調を継続。FRBによる追加引き締め観測と中東情勢の不透明感が、貴金属相場を圧迫した。

金は火曜日、1トロイオンス当たり4,000ドルを割り込み、約8カ月ぶりの低水準に沈んだ。ドル高とFRBの引き締め観測が貴金属相場を圧迫した。

「MCX金は、国際市場の弱さを反映し、火曜日に約1％のギャップダウンで始まり、弱気の勢いを強めた。COMEX金は3,973ドル前後で推移している」と、Choice Brokingの商品ファンダメンタルアナリスト、カヴェリ・モア氏は述べた。

COMEX金先物は0.96％下落し、1トロイオンス当たり約4,000.3ドルとなった。一方、現物金は協定世界時12時00分時点で4,012.52ドルと、前日比11.22ドル（0.28％）安で取引された。この下落は週間で3.57％の下落に続くもので、フォーブス・アドバイザーのデータによれば、1カ月前の水準から10.97％低い水準にある。MCXでは、8月5日限りの金先物が10グラム当たり14万886ルピーで寄り付き、前日終値の14万2,402ルピーから1.06％下落。取引時間中には14万450ルピーの安値を付けた。銀もこれに追随し、MCXの9月4日限りの銀先物は22万247ルピーで寄り付き、1.07％下落した。

4,000ドルの水準は重要な心理的節目として浮上している。金が最後に5,500ドルを上回ったのは2026年1月で、当時は52週高値の5,597.23ドルを記録していた。4,000ドルを明確に下回る展開が続けば、次の支持圏である3,970ドル付近への売り圧力が加速する可能性があり、今週の米イラン協議と次回のFRB会合が短期的な方向性を左右する見通しだ。

今回の売りは、金利観の広範な見直しを反映している。市場が追加利上げの可能性を織り込む中で米ドル指数は上昇し、利回りを生まない金のような資産の魅力は低下している。米イラン間の核協議を巡る不確実性が地政学的な要因として加わっているが、伝統的な安全資産としての需要をドル高が上回っている格好だ。

金の下落は、中央銀行による継続的な買い入れが続く中で起きている。この買い入れは2025年から2026年初頭にかけて相場を支えてきた。ワールド・ゴールド・カウンシルが実施した最新調査によれば、中央銀行はドルからの準備資産分散を目的に、高水準の購入を維持する構えだが、この構造的な需要はここ数週間のマクロ的な逆風を相殺するには至っていない。

現行水準では、金は2026年1月の史上最高値5,597.23ドルから約28％下落しており、2025年上半期に積み上げた上昇分の大半を失っている。JPモルガンのグローバル・リサーチ予測では、金は2026年半ばにかけて4,000ドルを目指して上昇するという見方が示されていたが、その水準は今や下値として到達している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。