金、利上げ懸念で下落、13年ぶりの四半期安から回復ならず

金は水曜日に1オンス当たり3956.92ドルまで下落し、直近四半期で13年ぶりの大幅な下落を記録した。イラン戦争がインフレ懸念をあおっていることが背景にある。

「トンネルの先に光が見えないため、金には圧力がかかっている」と、Marexのアナリスト、エドワード・メイア氏は述べ、2月下旬以来25％の値下がりを招いた中東紛争を挙げた。

スポット金は火曜日に1.5％下落。6月は12.7％安となり、4カ月連続の月間下落に向かっており、これは2008年10月以来の大幅な月間下落となる。金は過去3カ月間で15％急落し、2013年第2四半期以来の急激な四半期下落となった。8月渡しの米国金先物は1.7％下落し、3969.30ドル。この日の取引序盤、スポット価格は昨年11月初旬以来初めて、重要なサポート水準である4000ドルを一時下回った。

この売り浴びせにより、1月の最高値である5000ドル超からの上昇分はすべて失われた。CMEフェドウオッチによると、市場は今年3回のFRB利上げを織り込んでおり、9月の利上げ確率は64％となっている。金利上昇は、金が伝統的にインフレヘッジとして機能する一方で、利回りを生まない資産としての魅力を低下させる。

「高インフレ、高金利期待、そして強いドルが、金価格上昇に通常伴う他の強気要因をすべて覆い隠している」とメイア氏は述べた。

米国とイランの対立が地域戦争に発展したことでエネルギー価格が急騰し、インフレ期待が再燃、FRBはタカ派姿勢を強いられている。原油価格の上昇はより広範な価格圧力をあおり、ドルを強化し実質利回りを押し上げる利上げの可能性を高めている。これらはいずれも金にとって弱材料となる。米ドル指数は2カ月連続の上昇に向かっており、他の通貨保有者にとって金の割高感を強めている。原油価格は2020年以来の大幅な四半期下落となる見通しで、投資家はドーハでの米イラン協議を注視している。

売りは貴金属セクター全体に波及した。銀は2％下落して1オンス当たり57.13ドル、プラチナは1.1％下落して1557.21ドル、パラジウムは0.4％下落して1208.17ドル。これら3金属はいずれも四半期および月間での下落となった。

「金は年内に再び5000ドル台を回復する可能性がある。ただし、それはさらなる緊張緩和、原油が紛争以前の水準に持続的に戻りインフレへの影響を鈍化させること、そしてドル安が条件となる」と、KCMトレードのチーフマーケットアナリスト、ティム・ウォーター氏は述べた。

サクソバンクのコモディティ戦略責任者、オーレ・ハンセン氏は、短期的な底値が確定するにはまず価格が4100ドルを突破する必要があると指摘。メイア氏は、金は今年下半期に3500ドル～4400ドルのレンジで推移すると見ている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。