GBP/USD、ドル高失速で1.3200台を回復

GBP/USDは金曜日に1.3200台を回復し、年初来安値の1.3140から反発した。ドル軟化と原油価格の下落が、苦戦する英ポンドに relief をもたらした。

英ポンドは2営業日連続で上昇し、欧州取引ではGBP/USDは1.3205で推移。水曜日には11月以来の安値となる1.3140を付けた。この回復は、米ドルが2025年5月以来の高水準から反落する中で進行。コアPCEインフレ率が前年同月比3.4％と予想通りとなり、連邦準備制度理事会（FRB）によるさらなるタカ派的な再評価への懸念が後退、ドル指数は低下した。

「ドル高はPCE発表を前にすでに行き過ぎていた。インフレ統計が予想通りだったことで、トレーダーは利益確定の材料を得た」とラボバンクの上級FXストラテジスト、ジェーン・フォーリー氏は指摘。「しかし、英ポンドの上値は英国の政治的不確実性と、イングランド銀行（BOE）の金利見通しの再評価によって抑制されている」と述べた。

原油価格が週間で約10％下落したことが、マクロ環境の変化における重要な要因となっている。原油が紛争前の水準まで下落——ホルムズ海峡を通る輸送量が中東紛争開始以来の高水準に達した——ことで、グローバルなインフレリスクが低下し、積極的な利上げの可能性も後退。翌日物スワップデータによると、市場は現在、年末までのBOEの利上げを1回のみと予想しており、数週間前の2回から減少している。

政治的不確実性がポンドの上値を抑える

ポンドの回復は国内の政治混乱という逆風に直面している。アンディ・バーナム氏が次期英首相になる可能性が高いと見られているが、市場は同氏の経済政策の方向性に対する不透明感から慎重姿勢を崩していない。この不確実性により、トレーダーは英ポンドに対して強気のポジションを積極的に取ることを控えており、GBP/USDが1.3200を超えて持続的な勢いを構築する能力は制限されている。

テクニカル観点では、過去のセッションで1.3200を維持できなかったことは、この水準で売り手が依然として活発であることを示唆する。1.3200を明確に上回れば1.3300への道が開かれる可能性がある一方、再び1.3140を下回れば、2025年11月の安値である1.3050近辺が射程に入る。

クロスアセットのダイナミクスがドル安を支援

ドル安は広範に及んだ。EUR/USDは1.1400台を回復。原油安がエネルギー依存度の高いユーロ圏経済の見通し改善につながった。米10年物国債利回りはドルとともに低下し、金は1オンスあたり4,000ドル台を維持した。

ここから注目は来週の米雇用統計（非農業部門雇用者数）に移る。このデータは、FRBの政策期待ひいてはドルの方向性における次の大きな触媒となる可能性がある。金曜日遅くに発表予定のミシガン大学消費者信頼感指数は、48.9から50.0へと小幅改善が見込まれている。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。