ガーリングハウス、CLARITY法成立確率47%低下でディモンを非難

金融界で最も影響力のある2人のCEOによる公の対立が、暗号規制を葬ろうとする200億ドルの銀行利権を露呈している。

リップル社CEOブラッド・ガーリングハウス氏は、JPモルガン・チェースCEOジェイミー・ディモン氏が200億ドルの決済事業を保護するためにCLARITY法を誤って解釈していると非難した。Polymarketにおける同法案の成立確率は47%に低下している。

「ディモン氏は法案に対する理解が不十分であるか、意図的に誤った解釈をしている」とガーリングハウス氏は6月11日、Fox Businessで語った。「それは業界にとって不利益だ」。

ガーリングハウス氏によると、JPモルガンは決済インフラから年間200億ドル超の収益と50億ドル超の利益を生み出している。CLARITY法はXRPやSolanaなどのトークンにCFTC（商品先物取引委員会）の商品としてのステータスを付与し、暗号ネイティブの競合企業が低コストで国境を越えた決済サービスを提供することを可能にするものだ。CoinGeckoによると、XRPは6月11日時点で1.14ドル（前日比1.8%上昇）、時価総額708億ドル、日次取引高16.6億ドルで取引されている。

法案の成立への道筋は狭まっている。Fox News記者のエレノア・テレット氏は6月14日、ホワイトハウスが目標とする7月4日までにCLARITY法を通過させることは「物流的に不可能」だと述べ、未解決の倫理条項が民主党の支持を分裂させていること、下院と上院のバージョン間に実質的な隔たりがあること、さらに60票のフィリバスター成立ハードルを挙げた。シンシア・ラミス上院議員は、上院が8月の休会前に行動を起こさなければ、包括的な暗号市場構造に関する法案の次の成立可能な時期は2030年頃までずれ込む可能性があると警告している。

法案を頓挫させた倫理条項をめぐる対立

キルステン・ギリブランド上院議員は、上級公職者間の暗号関連の利益相反に対処する倫理条項の盛り込みを支持の条件としており、「倫理条項なきCLARITY法はない」と述べている。ホワイトハウスは、一律に適用される倫理規則を受け入れる用意があるが、特定の公職者やその家族を標的にした文言は受け入れないと反論している。大統領の暗号資産に関連する倫理規則を州司法長官が執行できるようにする妥協案は、ギリブランド議員、ルーベン・ガジェゴ議員、バーニー・モレノ議員、ラミス議員、そしてホワイトハウスの暗号顧問パトリック・ウィット氏らによる非公開協議で頓挫した。

上院銀行委員会は5月14日に15対9で法案を可決したが、より厳格な倫理文言を追加するバン・ホーレン修正案は13対11の党議拘束に沿った票決で否決された。この否決によって紛争が解決したわけではなく、審議は本会議場に持ち越され、60票のフィリバスター成立には民主党の票が構造的に必要となる。

法案失敗が暗号市場に与える影響

Polymarketのオッズは約1週間で約73%から18ポイント近く低下しており、立法の勢いが実際に悪化していることを反映している。今後の道筋は3つのシナリオに定義される。強気シナリオでは、法案が上院本会議を通過し、下院との調整を経て選挙期間が閉じる前に成立し、規制の不確実性によって停滞していた機関投資家の資金が解放される。ベースシナリオでは、ステーブルコインの報酬やAML（アンチマネーロンダリング）文言を対象とした修正案が交渉されている間に法案は停滞し、JPモルガンのような既存大手は選挙サイクルを通じて構造的優位性を維持する。弱気シナリオでは、法案は完全に頓挫し、米国は既に暗号取引の約90%が行われているオフショア地域にさらに主導権を奪われ、次回の包括的な規制の試みは次の議会まで待たれることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。