Fox One、W杯ストリーミング推進で300万人の加入者獲得を目指す

2026年のワールドカップは、Fox Oneに混雑するストリーミング市場を突破する絶好の機会をもたらすが、決勝戦のホイッスル後にそれらの加入者を維持できるかどうかが真の課題となる。

2026年FIFAワールドカップが6月11日に開幕するとき、Foxコーポレーションが2025年8月に立ち上げたダイレクト・トゥ・コンシューマー（DTC）ストリーミングサービス「Fox One」は、大多数の新規参入者が初期の急増以降は視聴者を維持できていない市場において、大規模な加入者獲得の稀有な機会を得る。

「W杯は大規模な獲得ファネルですが、本当の試練は7月19日から始まります」とMoffettNathansonのシニアメディアアナリスト、マイケル・ナサンソン氏は述べた。「Fox Oneは決勝戦が終了する前に、維持率向上のためのプレイブックを準備しておく必要があります。」

月額19.99ドルのFox Oneは、W杯全104試合をストリーミング配信する。そのうち72試合は地元のFox系列局で、32試合はFS1で放送される。大会は全米16都市で6週間にわたって開催され、米国男子代表チームは6月12日にロサンゼルスでパラグアイとの開幕戦に臨む。Fox Corp.は、NFLやMLBも含むより広範なメディアポートフォリオの一環として、英語放送権を取得した。

Fox Corp.の株価はフォワードベースで約12倍の利益倍率で取引されており、ディズニーの18倍、ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの14倍を下回っている。これは、同社がリニアTVからストリーミングへの移行を果たせるかどうかに対する投資家の懐疑心を反映している。W杯視聴者を長期加入者に転換することに成功すれば、Fox Oneが独立したDTCビジネスとして存続可能であることを示し、そのギャップを縮小できる可能性がある。

ストリーミング市場は、派手に立ち上げられたものの消えていったプラットフォームの墓場である。CNN+は1ヶ月で閉鎖された。Peacockはオリンピックとプレミアリーグを擁しながらも、いまだに黒字化できていない。Paramount+とDiscovery+は巨額の損失の中で合併した。Fox Oneも同じ解約リスクに直面している。視聴者が単一のイベントのために登録し、その後解約するというパターンだ。

Fox Corp.は、そのリスクを軽減するようにFox Oneを設計した。広範なコンテンツライブラリに依存する多くのストリーミングサービスとは異なり、Fox Oneはライブスポーツとニュースに特化している。これらのカテゴリーは、一気見（ビンジ）型ではなく予約型の視聴であるため、本質的に解約率が低い。W杯は加入者獲得イベントであると同時に、プラットフォームのインフラに対するストレステストとしても機能する。

「ライブスポーツは、ストリーミングサービスが単一イベントを超えて加入者を維持できることを証明した唯一のカテゴリーです」とLightShed Partnersのパートナー、ブランドン・ロス氏は述べた。「問題は、W杯以外のFox Oneのコンテンツラインナップ（NFL、MLB、Fox News）が、ケーブルテレビを解約した視聴者の離脱を防ぐのに十分かどうかです。」

Fox Corp.はFox Oneの立ち上げ以降、加入者数を開示していないが、アナリストは類似のストリーミングサービスに基づき、損益分岐点に達するには300万～500万人の加入者が必要と試算している。MoffettNathansonの推計によれば、W杯は100万～200万人の新規登録をもたらす可能性があるが、スポーツ主導型ストリーミングの維持率はイベント終了後、通常40％～60％の範囲となる。

競争圧力の高まり

Fox Oneは、ストリーミング市場が統合されつつある時期にW杯を迎える。ディズニー、ワーナー・ブラザース・ディスカバリー、Fox Corp.は、2024年に開始されたものの勢いを得るのに苦戦しているスポーツストリーミングバンドル「Venu Sports」を共同所有している。一方、Amazonプライム・ビデオとApple TV+はスポーツ権の獲得を続けており、業界全体のコンテンツコストを押し上げている。

W杯はまた、スペイン語放送権を保有しPeacockで試合をストリーミングするテレムンドとの直接的な競争の場となる。ニールセンのデータによると、2022年の米国におけるW杯視聴者の35％をスペイン語視聴者が占めており、Fox Oneの広告収入にとって重要な人口統計グループとなっている。

維持率の課題

Fox Corp.は、Fox OneとリニアTVエコシステムとの統合が維持率を向上させると確信している。W杯に登録した加入者は、9月からのFoxのNFL中継、10月のMLBポストシーズン、秋を通じてのカレッジフットボールにアクセスできるようになる。同社はまた、Fox Oneを広告付きのFox Newsストリーミングサービス、Fox Weather、地元Fox局のアプリとバンドルしている。

それでも、計算は容赦ない。Fox OneがW杯で150万人の加入者を獲得し、年末までに50％を維持した場合、約75万人の加入者増となる。これは月額19.99ドルで年間約1億8000万ドルの収益に相当する。Fox Corp.の年間収益140億ドルと比較すれば、増分ではあるが変革的ではない。

Fox Corp.の株価は年初来で8％上昇しており、3％下落しているS&P500のメディアセクター指数をアウトパフォームしている。W杯の結果は、このプレミアムが維持されるかどうかを左右する可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。