FRBのタカ派的な据え置きでEURUSDが1.1410へ、2026年安値に接近

6月17日のFRBによるタカ派的な据え置きを受け、ユーロ/ドル（EURUSD）は2026年安値目前の1.1410で取引され、3日連続で下落している。

FRBは6月17日に政策金利を3.5％～3.75％で据え置いたが、世界的な市場に波及するタカ派的なサプライズをもたらした。連邦公開市場委員会（FOMC）の当局者18人のうち9人が、今年中に少なくとも1回の利上げを予想している——これは、そのような予想が全く示されなかった3月から急転換したものである。中央値予想では、年末のフェデラルファンド金利は現在のレンジを上回る3.8％となっている。この変化は、ケビン・ウォーシュ氏が初めて議長を務めた会合で発生し、同氏は自身のドットプロット予想の提出を拒否し、記者団に対し「それは政策運営に役立たない」と述べた。

「FOMCは声明文を全面的に改訂し、将来の利下げを示唆する文言を全て削除した。この変更は金利決定自体よりも重要な意味を持つ」と、ブルームバーグ・インテリジェンスのチーフ米国金利ストラテジスト、アイラ・ジャージー氏は述べた。「市場は現在、72時間前には予想されていなかった引き締めサイクルを織り込み始めている。」

ユーロはドル高の影響を最も強く受けている。EURUSDは水曜日に2025年7月30日以来の最大の単日下落を記録し、金曜日まで下落を続けて1.1410で取引されている——2026年安値に迫る水準だ。金利差の拡大を背景にドルが上昇する中、同ペアは3営業日連続で下落した。2年物国債利回りは決定を受けて急上昇し、S&P500は下落、金も高金利が利ザヤを生まない資産の魅力を低下させるとして後退した。イーサリアムも下押し圧力に直面し、市場の値動きはトークンが1,200ドルを維持する確率が低下したことを示している。

値動きの再評価はスポット市場にとどまらない。予測市場カルシーでは、トレーダーは2026年の利上げ確率を57％と見ており、これは月曜日の35％から上昇した。2027年7月以前の利上げ確率は72％、2028年以前では85％となっている。2026年に利下げがない可能性も高まっており、インフレ抑制に焦点が絞られていることを反映している。FRBのドットプロットがこれほど急激に変化したのは、2023年9月以来のことだ。当時は中央値予想が追加の1回の利上げを示しており、その後2カ月間でドルは主要通貨バスケットに対して5％上昇した。

EURUSDにとって、1.1410という水準は重要なテクニカルな関門である。このフロアを下回ると、2026年の新安値への道が開かれ、欧州の輸出競争力やユーロ圏多国籍企業の収益性に直接的な影響を及ぼす。欧州中央銀行（ECB）も独自の政策課題に直面している：ユーロ安はエネルギーや輸入コストの上昇を通じてインフレを輸入し、ユーロ圏経済が脆弱性を示す中で、ECB自身の金利軌道を複雑にする可能性がある。1.14を持続的に下回ると、下落が加速する可能性があり、次の主要なサポート水準は1.12付近——2022年後半以来テストされていないゾーンである。

次回のFOMC会合は7月28日～29日に予定されている。それまでに、7月の雇用統計と6月の消費者物価指数（CPI）の発表が、タカ派的なドットプロットが実際の政策行動に移るかどうかを決定づけるだろう。ウォーシュ氏は最初の記者会見で、新声明を「少し短く、少しシンプルになった」と説明したが、市場の解釈は決してシンプルではなかった。ユーロにとって、米国金利の長期高止まりリスクをドルが織り込み続ける限り、抵抗の少ない経路は下方向であり、米経済指標が大きく軟化しない限り、この力学は夏の間持続する可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。