Empery Digital、BTC戦略崩壊後、AIデータセンターに6500万ドル投資

Empery DigitalによるAIインフラへの6500万ドルの賭けは、同社のビットコイン準備実験の終焉を告げるものであり、元電気自動車メーカーであった同社は、クラウド開発競争に向けて電力資産を転用する暗号資産関連企業の波に加わる。

オースティンを拠点とするEmpery Digital（NASDAQ: EMPD）は、2025年半ばにVolcon Inc.から社名変更した企業で、中西部の産業用不動産を購入しAIデータセンターに転用する民間企業の25%の株式を取得すると発表した。この施設には約150メガワットの既存電力容量があり、最近の負荷調査では、フル建設計画で約300メガワットまで拡張可能であることが示されている。これは、約10万世帯に電力を供給できる規模に相当する。

「この投資は、コンピューティングと電力に対する爆発的な需要を活かし、Empery Digitalの株主の利益のために北米で最も優れたエネルギー事業者や投資家と提携する極めてユニークな機会である」と、Ryan Lane最高経営責任者（CEO）は声明で述べた。

この6500万ドルの投資により、ダラスを拠点とし、1987年以来25億ドル以上のプロジェクトを完了してきた不動産会社Hunt Propertiesと共に、新設された事業体の少数株式を取得する。Huntは子会社のTexStack Infrastructureを通じて残りの75%を保有する。Emperyは初回出資として290万ドルを拠出し、残りの6210万ドルはクロージング時（2026年第3四半期を見込む）に支払われる。物件の総取得価格は約2億3000万ドルで、デューデリジェンス審査期間は7月29日に満了する予定である。

今回の取引は、Emperyのビットコイン準備が壊滅的に解消された後の出来事である。同社のビットコイン準備は、1コインあたり平均11万7000ドル超で取得した4000BTC超でピークに達していた。年初にビットコインが7万ドルを下回った際、含み損は40%を超えた。同社の約10%を保有する株主Tice P. Brown氏は、Lane氏の辞任を要求し、ビットコイン・ポジションの全面清算を求めた。Emperyは1億500万ドルのマージンローンを返済するため、約6万6632ドルで370BTCを売却し、これまで担保として差し入れられていた約1800コインを解放した。BitcoinTreasuries.netによると、現在2914BTCを保有している。

ビットコイン準備からAIランドロードへ

Emperyは、電力資産を転用してAIに転換する暗号資産マイナーという混雑した分野に参入している。Core ScientificはCoreWeaveと数十億ドル規模のホスティング契約を結び、TeraWulf、Hut 8、Iren、Cipher MiningもすべてAI関連の容量計画を発表している。共通する点は、データセンターの電力容量がAI構築における希少資源となり、それを掌握する企業がプレミアムなリース料を請求できることである。

Hunt Propertiesは、同社が「AIコンピューティングハードウェアにおけるグローバルリーダー」と表現するコンピューティングプロバイダーとの間で、トリプルネットリースに関する拘束力のない意向表明書を締結した。プレスリリースによると、最終合意に至れば、契約期間中の総リース料は10億ドルに達する可能性がある。いずれの当事者もテナント名を明らかにしていない。

このセクターは今後、資金調達の課題に直面する可能性がある。資産運用会社VanEckは、計画中のAIデータセンタープロジェクトについて、短期的に約500億ドルの資金ギャップが生じると推定しており、現在の計画が進めば、長期的な資金需要は2210億ドルに達する可能性がある。リースされたAIおよびハイパフォーマンス・コンピューティング容量のうち、これまでに納品されたのはわずか約25%であり、業界全体に重大な実行リスクが存在することを示唆している。

同様の転換を進める暗号資産マイナーとは異なり、Emperyには既存のデータセンター事業がなく、電力インフラ管理の実績もなく、バランスシートには現在の市場価格をはるかに上回る価格で取得した数千のビットコインが依然として計上されている。同社は、暗号資産保有のみに基づく報告純資産価額は「もはや当社の総NAVを完全に反映していない」として、ビットコイン準備ダッシュボードを廃止すると述べた。

ナスダックに上場するEmperyの株価は、ビットコイン準備戦略が瓦解した過去12カ月で約半分の価値を失っている。AIインフラへの転換は同社に新たなストーリーを与えるが、データセンター契約を発表してから運用能力を提供するまでの実行ギャップは依然として大きい。これは、Core Scientific、TeraWulf、その他AIに転換したマイナーの投資家がよく知るリスクである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。