欧州中央銀行レポート：移民と現役続行がユーロ圏成長の50%を牽引

欧州中央銀行（ECB）は、欧州の将来の経済成長が、人口高齢化を補うための移民に決定的に依存しているという厳しい警告を発しました。

ECBの新しいレポートによると、2023年第3四半期以降、移民と高齢労働者によって促進された雇用増加がユーロ圏の経済成長の半分を占めており、人口減少に対抗するために大陸が新たな労働力に依存していることが浮き彫りになりました。

「したがって、移民と技術進歩は、人口高齢化による経済的影響を緩和するために不可欠である」と、水曜日に発表されたレポートでECBの経済学者は述べています。

2021年から2025年の間に、移民はユーロ圏の労働力に420万人を追加し、そのシェアを8%から10%に高めました。レポートはまた、より多くの高齢の欧州人が仕事を続けていることを指摘しており、この傾向は成長を支えるのに役立っていますが、限界もあります。

このレポートは、欧州全域で反移民感情が高まり、国境政策が強化される中で発表され、ECBが「移民の流れをめぐる大きな不確実性」と呼ぶ状況を生み出しています。これにより、圏内の長期的な成長見通しは、緊急の経済的ニーズと困難な政治情勢のバランスをとるという岐路に立たされています。

人口動態の足かせ

20カ国の通貨圏が直面している問題の核心は、先進国にとって馴染みのあるものです。持続的な低出生率により、労働力となる若者の数が減少していることです。ECBのレポートは、高齢労働者の参加増加が一時的な緩衝材となったものの、それは恒久的な解決策ではないことを示しています。

データはこの傾向の可能性と限界の両方を明らかにしています。65歳以上の労働者はユーロ圏の労働力のわずか3%を占めるにすぎません。これは米国の7%や日本の14%よりも大幅に低く、まだ成長の余地があることを示唆しています。しかし、経済学者はこれが「長期的な人口動態の足かせに対する一時的な相殺」にすぎないと警告しています。

二つの大陸の物語

ECBが将来の成長のための移民の必要性に警鐘を鳴らす一方で、米国の最近の経済データは、移民を制限する政策の具体的なコストを実証しています。トランプ政権の移民取り締まりに関する経済学者クロエ・イーストとエリザベス・コックスによる新しい研究では、取り締まりの強化が「心理的抑制効果」をもたらし、不法移民の雇用を4%という大幅な割合で減少させたことがわかりました。

決定的なのは、これが米国生まれの労働者のために多くの雇用を生み出さなかったという点です。実際、それは彼らの将来の見通しを損ないました。NPRが引用したこの研究は、地方市場で不法労働者が6人減るごとに、米国生まれの労働者の雇用が1人減ったと結論付けました。これは、移民労働者と自国生まれの労働者が多くの場合補完的であり、代替的ではないことを示唆しています。特に建設などのセクターでは、移民労働力がプロジェクトの承認に不可欠であり、それが結果として自国生まれの監督者、電気技師、配管工の雇用を生み出すからです。

ECBのレポートは暗黙のうちにこの力学を指摘しています。ユーロ圏が拡大を続けるためには、減少する自国生まれの人口では埋められない仕事を埋める労働者が必要です。もし移民が減少すれば、唯一の代替成長源は、自動化やAIからもたらされる可能性が高い生産性の向上となります。しかし、ECBの経済学者はこの見通しを「決して確実ではない」と呼んでいます。

ユーロ圏にとって、レポートは移民が単なる政治問題ではなく、経済の未来にとって根本的な構成要素であることを明確にしています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。