ドラッケンミラー氏、エヌビディア売却は「大きな誤り」と認め、ブロードコム株19万6000株を購入

スタンリー・ドラッケンミラー氏のデュケイン・ファミリー・オフィスは第1四半期にブロードコム株19万6000株を取得した。これは、AI市場がトレーニングから推論へと移行する流れを見据えた賭けである。

「エヌビディアの売却は大きな誤りでした」とドラッケンミラー氏は公開資料に基づき述べている。同 billionaire投資家は、ブロードコムの新規ポジションを1株平均330ドルで構築し、現在の株価は約365ドルで推移している。

この19万6000株の購入は、ドラッケンミラー氏のこれまでの取引パターンとは対照的である。同氏は2022年末から2023年初頭にかけて、株式分割調整後の1株22～24ドルでエヌビディア株を買い集め、2024年半ばから後半にかけて約73.50ドルで全ポジションを売却し、その後株価は約190ドルまで上昇した。この早期売却により、潜在的に17億ドル相当となるポジションは、6億5500万ドルの実現利益に留まった。

ブロードコムへの賭けは、異なるAIのテーゼに基づいている。エヌビディアが汎用データセンター向けGPUでAIトレーニングを支配する一方、ブロードコムは推論向けにカスタマイズされた特定用途向け集積回路（ASIC）を生産する。推論とは、訓練されたAIモデルがデータにアクセスし適用するプロセスである。同社によれば、大規模運用においてブロードコムのASICは、エヌビディアのスタンドアロンGPUよりも高速かつコスト効率よくAIタスクを処理できるという。この価値提案により、Meta、Alphabet傘下のGoogle、OpenAI、Anthropicなどの顧客を獲得している。

ブロードコムのAIチップ売上高は2025年度に65%増加し200億ドルに達し、総収益の31%を占めた。同社はAIチップの売上高が2027年度までに少なくとも5倍の1000億ドル以上に拡大し、総収益予想1710億ドルの58%以上を占めると見込んでいる。アナリストは、ブロードコムの年間売上高が2025年度から2028年度にかけて3倍以上に増加し、同期間の1株当たり利益は4倍以上に拡大すると予測する。同社株は来年度予想利益の22倍で取引されている。

ドラッケンミラー氏は2023年から2025年にかけてブロードコム株を売買してきたが、2025年末時点では株を保有していなかった。今回の新規ポジションは、特にAI市場が推論ワークロードへとシフトし、ブロードコムのカスタムチップが競争優位性を発揮する中で、同氏がブロードコムをトレードではなく長期保有と見なしている可能性を示唆する。投資家は今後の四半期報告で、さらなる accumulation の有無に注目することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。