ダウ平均256ドル高、弱い雇用統計でFRB利上げ観測後退

ダウ工業株30種平均は256ドル（0.49％）上昇。6月の雇用統計で米雇用者数が5万7000人増加し、コンセンサス予想の11万人を大きく下回った。

「今回の雇用統計は、FRBによる差し迫った利上げを懸念していた誰もが胸をなで下ろせる内容だ」と、50パーク・インベストメンツのCEO、アダム・サルハン氏は述べた。「短期的にFRBに利上げ圧力がかからなくなった。」

6月の民間雇用者数は4万9000人増と、予想の11万人を大きく下回った。娯楽・ホスピタリティ部門は6万1000人減と、2020年12月以来最大の月間減少を記録した。前日に発表されたADP民間雇用統計は9万8000人増と、こちらも予想を下回った。医療部門は2万2000人増と、過去12カ月の平均月間増加数3万8000人から減速した。製造業は3000人の増加にとどまった。過去2カ月分の雇用者数は合計で7万4000人下方修正され、4月は3万1000人減の14万8000人、5月は4万3000人減の12万9000人に改定された。失業率は4.3％から4.2％に低下したが、労働参加率は61.8％から61.5％に低下し、労働力人口は72万人減少した。

このデータはFRBに時間的猶予をもたらす。インフレが依然として高止まりする一方で労働市場は冷え込んでおり、トレーダーは次回の利上げの予想時期を先送りした。10年物米国債利回りは0.4ベーシスポイント低下の4.471％、ドル指数は0.66％安の100.74となった。金は2.16％上昇し1オンス当たり4094.52ドル。

S&P500種株価指数のEミニ先物は0.17％上昇し、市場全体が総じて上昇して寄り付く見通しを示した。金利見通しの変化を映し、セクター別の動きも変化した。不動産や公益事業など金利敏感セクターが上昇を主導する一方、エネルギー株は原油価格の下落に伴い値下がりした。WTI原油は1.5％下落し1バレル当たり68.98ドル、ブレント原油は1.84％安の72.08ドルで引けた。弱い経済指標を受けて需要懸念が強まった。

「5万7000人の雇用増というヘッドラインの数字は明らかに失望ものだが、これまで見られたパターンと同じだ」と、ポトマック・ファンド・マネジメントの経済ストラテジスト、ショーン・スナイダー氏は述べた。「この統計だけで利上げの可能性が完全になくなるわけではないが、少なくともタイミングを先送りするには十分かもしれない。」

VIX（恐怖指数）は低下。このデータがFRBによる積極的な引き締めの可能性を低下させた。長期失業者数は190万人で横ばいとなったが、過去1年間で28万6000人増加し、全失業者の27.3％を占めている。経済的理由でパートタイム労働を余儀なくされている人の数は470万人だった。

投資家にとって、この統計は労働市場がFRBの様子見を促すほど冷え込んでいるが、景気後退を示すほど弱くはないというシナリオを示している。「弱いニュースが今朝は良いニュースかもしれない」と、オリオン・アドバイザー・ソリューションズの最高投資責任者、ティム・ホランド氏は述べた。「弱い雇用統計は利上げの可能性を低下させ、FRBに時間を与える。」

スパルタン・キャピタル・セキュリティーズのチーフマーケットエコノミスト、ピーター・カルディロ氏は、これをゴルディロックス・レポートと呼んだ。「FRBがインフレと戦わなければならないが、過熱気味の雇用市場に対処する必要はないという見方を強化するものだ」「少なくとも7月の利上げを見送る時間的猶予となる。」

FRBの次回の政策会議は7月下旬に scheduled されている。FRBのケビン・ウォーシュ議長は水曜日、中央銀行はデータ次第の姿勢を維持すると述べ、今後の経済指標次第で利上げも据え置きもあり得る可能性を残した。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。