ダイバーシファイド・エナジー、自由キャッシュフローが157%増、11.8億ドルの買収契約を締結

ダイバーシファイド・エナジー社（Diversified Energy Co.）は、第1四半期の調整後自由キャッシュフローが前年同期比157％増と急増したことを報告するとともに、投資会社カーライル（Carlyle）と共同でオクラホマ州アナダルコ盆地の資産を11.75億ドルで買収することを発表しました。これは、同社にとって新たな拡大局面と斬新な資金調達戦略を示唆しています。

ダイバーシファイドのCEO、ラスティ・ハトソン・ジュニア氏は、「最近完了したシェリダン（Sheridan）の買収と、パートナーであるカーライル・グループと共に第3四半期に完了予定の革新的なスキームによるカミノ（Camino）の買収により、当社のプラットフォームは再び変革を遂げています」と述べました。「当社の規模により、発電、データセンターの成長、LNG輸出、そして米国におけるエネルギー生産の継続的な重要性など、強力な長期的需要の原動力から利益を得られる立場にあります。」

3月31日に終了した3ヶ月間の好調な業績では、調整後EBITDAが前年同期比108％増の2.87億ドルに上昇し、調整後自由キャッシュフローは1.6億ドルに達しました。1.61億ドルの純損失が報告されたものの、この業績は達成されました。同社によれば、この損失には、当該四半期中の大幅な商品価格の変動による未決済デリバティブの非現金評価損3.98億ドルが含まれているとのことです。1日平均生産量は11.98億立方フィート換算（MMcfepd）でした。

カミノ・ナチュラル・リソーシズから資産を買収するカーライルとの取引は、米国の主要なエネルギー盆地におけるダイバーシファイドの足跡を拡大する重要な戦略的動きです。この取引スキームにより、ダイバーシファイドは資産を運営し未開発地点を保持する一方で、オーダーメイドの資産担保証券（ABS）を使用して生産資産の資金を調達することが可能になります。これは将来の大規模買収への道を開くモデルとなる可能性があります。取引は2026年第3四半期に完了する予定です。

数字で見る好調な四半期

ダイバーシファイドの第1四半期の業績は、多額のキャッシュフローを生み出す能力を浮き彫りにしました。同社は配当と自社株買いを通じて株主に9400万ドルを還元し、9200万ドルの債務を償還してバランスシートを強化しました。3月31日時点のレバレッジ比率は2.2倍で、目標範囲である2.0倍から2.5倍以内に収まっています。

生産構成は約71％が天然ガス、14％が液状天然ガス、15％が石油でした。同社は、ユニット当たりの指標が、マーベリック・ナチュラル・リソーシズとキャンバス・エナジーの2025年の買収による液体比率の高い資産の統合を反映しており、時間の経過とともにコストのシナジー効果が実現されると期待していると述べています。

カーライルとの提携と取引スキーム

カミノの買収は、生産資産を保有しABS債券を発行する新しい特別目的事業体（SPV）を通じて構築されています。カーライルはこのSPVの過半数の所有権を保持し、ダイバーシファイドは資産のオペレーターおよびマネージャーを務めます。決定的なのは、ダイバーシファイドが、SPVの外部にある100以上の特定された掘削準備完了地点を含む未開発資産の全所有権を保持することです。

この革新的なスキームにより、ダイバーシファイドは運営規模を拡大し、既存の融資枠から調達した約2.1億ドルの純支出で、約3億立方フィート換算（MMcfed）の生産量を追加することができます。この取引は、ダイバーシファイドの既存のオクラホマのポートフォリオに隣接する資産を追加することで、運営効率化への直接的な道を提供します。

今後の展望

同社は、調整後EBITDAを9.25億ドルから9.75億ドル、調整後自由キャッシュフローを約4.3億ドルと予測する2026年通期のガイダンスを再確認しました。このガイダンスには、最近完了したシェリダンの買収や、現在進行中のカミノ取引の影響はまだ反映されておらず、将来的に上方修正される可能性があることを示唆しています。ハトソン氏は、拡大した事業基盤と実績のあるビジネスモデルにより、長期的なエネルギー需要のトレンドを活用し、株主価値を高めることができると自信を表明しました。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。