デジタル資産ファンド、リスクオフの深まりで14.7億ドルの資金流出

デジタル資産投資商品は先週14.7億ドルの資金流出を記録し、ビットコイン商品がそのうち13億ドルの償還を占めた。

ビットコインは5月24日までの週に14.7億ドルのデジタル資産ファンド資金流出を主導し、2週連続の償還となった。米国債利回りの上昇と地政学的不確実性がリスク選好を抑制している。

「投資家は米国債利回りの上昇と地政学的不確実性を受け、資本をより安全な資産へとシフトさせており、全般的にエクスポージャーを削減している」とCoinSharesのリサーチ責任者ジェームズ・バターフィル氏は述べた。

CoinSharesのデータによれば、ビットコイン商品は全流出額のうち13億ドルを占めた。スポットビットコインETFは3営業日連続で12億ドルの純流出を記録し、5月はこれまでに7億2700万ドルの純償還となっており、月間ベースでマイナスで終わる見通しである。Coinbaseビットコインプレミアム指数は数週間にわたりマイナス圏に留まっており、米国の個人投資家および機関投資家からの需要がオフショア市場に比べて弱いことを示している。

持続的な資金流出はビットコインの最近の下落をさらに深める恐れがあり、最大の暗号資産は火曜日12:00 UTC時点で76,668ドルで取引されており、今月前半の8万ドル超の水準から下落した。30年物米国債利回りが2007年以来の高水準に上昇したことで金融環境が引き締まり、暗号資産を含むリスク資産に利用可能な流動性が減少している。

利回り上昇と中東情勢の緊迫化がリスクオフシフトを促進

マクロ環境はデジタル資産にとってますます厳しくなっている。米国の長期国債利回りは急上昇しており、10年物利回りは年初来高値付近で推移し、30年物利回りは約20年ぶりの水準で取引されている。国債利回りの上昇は、投機的資産から資本を引き離すことで金融環境を引き締める。

CME FedWatchのデータによると、市場は現在、年内の25ベーシスポイントの連邦準備制度理事会（FRB）利上げの確率を65%と織り込んでおり、2026年前半に支配的だった利下げ期待から急反転している。金融政策の引き締めと実質利回りの上昇は、リスク感受性の高い資産が歴史的にアウトパフォームする流動性環境を縮小させる傾向がある。

地政学的リスクも圧力を強めている。米中央軍が「自衛行為」と説明した月曜日のホルムズ海峡周辺での米軍による南イランへの軍事攻撃は、米イラン和平合意の見通しに疑問を投げかけている。暗号資産恐怖・強欲指数は火曜日に34となり、「恐怖」圏に留まり、暗号資産投資家の間での持続的なリスク回避姿勢を反映している。

イーサリアムは火曜日12:00 UTC時点で2,095ドル、XRPは1.34ドルで取引されており、いずれもビットコインと同様に圧力を受けている。デジタル資産市場全体の時価総額は、ファンドの資金流出とマクロの逆風が価格を圧迫する中で減少している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。