DCC、KKR連合による57億ポンドの修正買収提案を受け入れ

重要なポイント:

• KKR主導のコンソーシアムがDCC株1株あたり6,525ペンスに買収額を引き上げ
• 修正後の57億ポンドの提案は、4月に拒否された提案より15%高い
• DCCは正式なオファー期限を7月8日まで延長し、協議を継続

DCCは、KKRとエナジー・キャピタル・パートナーズによる57億ポンドの買収提案を推奨すると発表した。1株あたり6,525ペンスで、FTSE100構成銘柄である同社が拒否した4月の提案から15%の増額となる。

「DCCの取締役会は、修正後の提案を株主に推奨する方向で検討する意向である」と同社は水曜日の声明で述べ、この提案は「株主にとって魅力的な結果」をもたらすと付け加えた。

条件に基づき、応諾する株主は1株あたり6,525ペンスの現金に加え、提案されている最終配当147.22ペンスを受け取り、総対価は約6,672ペンスとなる。これは火曜日のDCC終値6,000ペンスと比較して8.8%のプレミアムに相当し、4月の初回アプローチ前の株価水準から約11%上回っている。

この取引は今年の英国における大型買収の一つに数えられ、安定したキャッシュフローを持つエネルギーインフラ資産に対するプライベートエクイティの関心の高まりを浮き彫りにしている。欧州全域で液化石油ガス、燃料油、その他エネルギー製品を流通するDCCは、買収と売却を通じてポートフォリオの再編を進め、エネルギー流通事業への重点化を図ってきた。

DCCの株価は水曜日のロンドン市場で125ペンス（2.1%）上昇し£61.25となり、年初来の上昇率は約33%に拡大した。株価は4月に最初の買収アプローチが公表されて以来11%以上上昇しており、投資家の間でより高い入札が実現するとの期待が反映されている。

KKRとエナジー・キャピタル・パートナーズで構成されるコンソーシアムは、4月に初めてDCCにアプローチし、1株あたり約58ポンド、企業価値約49.5億ポンドの提案を行った。DCCの取締役会はこの提案を全会一致で拒否し、事業の価値と長期的な見通しを反映していないと判断した。

英国の買収ルールに基づき、コンソーシアムは7月8日までに正式なオファーを提出するか、6ヶ月間撤退するかを選択することになる。DCCは、当事者間の協議継続を可能にするため、当初の期限を延長することに合意したと発表した。

本取引には、DCCが事業を展開する市場における競争当局の承認など、規制当局の承認が必要となる。約13,000人の従業員を擁する同社は、アイルランド、英国、欧州本土、米国で顧客にサービスを提供している。

今回の修正提案は、プライベートエクイティ企業が欧州の流通・インフラ企業を標的とする動きが加速する中で行われた。RubisやSHVエナジーなどの競合他社も同様のセグメントで事業を展開しており、この取引はセクター内のさらなる統合を引き起こす可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。