CPKC、第1四半期の収益は2%の輸送量増加にもかかわらず予想を下回る

カナダ太平洋カンザスシティ鉄道（NYSE: CP）は、第1四半期のコア調整後希薄化後利益が1株当たり1.04カナダドルであったと発表しました。これは前年同期比2%の減少で、基礎的な営業の勢いがあったものの、為替や燃料の動向が重荷となり、コンセンサス予想を下回りました。

キース・クリール社長兼最高経営責任者（CEO）は、「売上高37億カナダドル、RTM（収入トンマイル）ベースでの輸送量増加率2%、営業比率63%、利益1.04ドルを達成した」と述べ、経営陣は「基礎的な業績と、第2四半期に向けた好調なスタートに非常に満足している」と付け加えました。

同鉄道運行会社の第1四半期の業績は投資家にとって複雑な内容となり、複数の主要指標がアナリスト予想に届きませんでした。穀物の輸送量は過去最高を記録したものの、他のセグメントの低迷や不利な市場環境が財務結果を圧迫しました。

発表を受けて、カナダ太平洋カンザスシティ鉄道の株価は時間外取引で下落しました。同社は、4,500万株の新たな自己株式買い戻しプログラムと17.5%の増配を発表した一方で、通年の設備投資計画は前年比15%減の26.5億カナダドルとする見通しを据え置きました。

二つのセグメントの明暗

同社の営業実績では、穀物が過去最高の四半期となり、輸送量が12%増加したことで売上高が14%増加しました。ジョン・ブルックス執行副社長兼最高マーケティング責任者（CMO）は、カナダと米国での豊作と、「カナダおよび米国からメキシコへの列車の50%増加」が寄与したと述べました。しかし、石炭がこの好調を打ち消しました。石炭部門は顧客の鉱山での生産トラブルにより輸送量が10%減少し、売上高は11%減となりました。

商品・自動車セグメントも逆風に直面しました。エネルギー・化学・プラスチックの売上高は5%減少しました。自動車部門の売上高は、輸送量が2%増加したにもかかわらず、前年の高い基準との比較から6%減少しました。インターモーダル（複合一貫輸送）の売上高は、輸送量が3%増加したものの1%減少しましたが、国際インターモーダルはバンクーバー事業で底堅さを見せました。

見通しとコスト

第1四半期は予想を下回りましたが、経営陣は強力な反発を予測しています。ナディーム・ヴェラーニ最高財務責任者（CFO）は、4月が「全社的に過去最高を記録した月」であったと述べ、第2四半期に「力強い2桁成長」を達成し、「通年のEPS成長率2桁」というガイダンスへの復帰に「強い自信」を表明しました。

費用面では、為替と燃料価格の変動がEPSに0.07カナダドルの逆風となりました。ナディーム・ヴェラーニCFOは、賃金上昇と約1,500万カナダドルの株式報酬費用により、為替調整ベースで報酬・福利厚生費が2%増加したと指摘しました。

今回の結果は、CPKCが合併後の相乗効果と輸送量の増加を達成しつつある一方で、依然としてマクロ経済の逆風や特定の商品特有の課題にさらされていることを示しています。投資家は、予測された再加速が実現するか、そして同社が第1四半期の減益分を挽回できるかを確認するため、次の第2四半期決算に注目することになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。