コーニング、約10%急騰—テックハードウェア株が全面高

コーニングの株価は6月2日に約10%急騰し、AIデータセンター投資に関連するテックハードウェアおよび素材株の上昇を主導した。

「市場は、株式を押し上げているポジティブな要因が、行き過ぎの領域に入り込む可能性があるゾーンを探っている」と、Ned Davis Researchの米国株ストラテジスト、エド・クリソルド氏は指摘する。同氏によると、前年同期比の利益成長率が20%を超えた場合、S&P500種株価指数は歴史的に年率約2%のリターンにとどまっている。

Renaissance Macroのストラテジスト、ジェフ・デグラーフ氏によると、フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は4月と5月に69%上昇し、2000年初頭のインターネットバブル以来の最大の2カ月間の急騰を記録した。同社の半導体に関するSERM指標は、今回のサイクルで初めて95パーセンタイルに達し、最近のリターンの異常な大きさを裏付けている。

S&P500種企業の利益は今年、22%以上増加する見通しで、3月31日時点の17%から上方修正された。これは主にAIインフラ支出とクラウドサービスの需要拡大によるものだ。しかし、同指数の予想株価収益率（PER）は、6カ月前の23倍超から21.4倍に低下しており、企業がこのような急激な利益成長を持続できないリスクを投資家が織り込み始めている。

コーニングの上昇は、投資家の楽観ムードが高まる環境と重なった。投資適格級社債のクレジットスプレッドはサイクル安値に戻り、悪材料に対するクッションが薄れていることを示している。Cboeの3カ月インプライド・コリレーション指数は2024年7月以来の水準に低下したが、当時はメガキャップ・テック株の狭い上昇が6%の調整につながった。消費者裁量株の中央値は高値から8%下落し、金融株の中央値は6%下落しているものの、市場全体に包括的なマクロストレスを示す兆候はほとんど見られない。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。