主なまとめ
コインベース・グローバル（NASDAQ:COIN）は第1四半期の売上高を14億ドル、純損失を3.94億ドルと発表しました。広範な暗号資産市場の下落が取引高に響き、アナリストの予想を下回りました。5月7日の発表を受け、株価は時間外取引で0.93％下落しました。
コインベースのアレシア・ハース最高財務責任者（CFO）は決算電話会議で、「今四半期は取引市場の軟化という逆風に直面しました。要するに、価格の逆風が今四半期の力強い成長を上回ったということですが、当社のファンダメンタルズは依然として強固です」と述べました。
同取引所の売上高は前四半期比で21％減少し、コンセンサス予想の15.6億ドルに届きませんでした。1株当たり損失は1.49ドルとなり、予想されていた0.29ドルの利益から大幅な乖離を見せました。損失を計上したものの、コインベースは3.03億ドルのプラスの調整後EBITDAを創出し、これで13四半期連続となりました。
今回の結果は暗号資産市場にとって困難な時期を反映しており、第1四半期の時価総額合計と取引高はともに20％以上減少しました。コインベースの取引収益は7.56億ドルに減少し、USDCステーブルコインからの収益を含むサブスクリプション・サービス収益は5.84億ドルとなりました。
暗号資産の現物市場が軟調であるにもかかわらず、コインベースの幹部は「エブリシング・エクスチェンジ（Everything Exchange）」戦略の中心となる新製品分野の力強い成長を強調しました。ブライアン・アームストロングCEOは、同社が現物中心のプラットフォームから、多様なアセットクラスを取引する場へと変貌を遂げたと語りました。
デリバティブ取引は現在、大きな収益源となっており、第1四半期の年間収益ランレートは2億ドルを超えました。わずか2か月前に開始された予測市場は、3月に年間1億ドルのランレートを達成しました。また、金、銀、石油などの非暗号資産関連の契約についても、取引高が前四半期比で4倍に増加しました。
アームストロング氏は、「どのような市場でも、何かが上がれば何かが下がる。それが取引の本質です。エブリシング・エクスチェンジを通じて多角化を図ることが重要です」と述べています。
決算説明会の大きなテーマは、コインベースが「AIネイティブ」企業へと戦略的に転換することでした。これは、今週初めに発表された14％の人員削減と併せて公表された動きです。アームストロング氏は、AIと暗号資産の統合を巨大なチャンスと捉えており、AIの「エージェント」には、暗号資産だけが提供できる高速で安価なグローバル決済インフラが必要であると説明しました。
同社は、レイヤー2ネットワークである「Base」が、第1四半期におけるオンチェーンのエージェント型取引高の90％以上を処理したことを明らかにしました。さらに、これらのAI駆動型決済の99％にステーブルコインのUSDCが使用されました。コインベースは、USDC、Base、そしてオープンソースのx402プロトコルというフルスタックを活用し、この新興経済を支えるプラットフォームとしての地位を固めています。
エミリー・チョイ社長兼COOは、「私たちはステーブルコインを動かすプラットフォームです」と述べ、同社の垂直統合戦略を強調しました。
規制面では、ポール・グレワル最高法務責任者が、画期的な暗号資産関連法案である「CLARITY法」が2026年の夏休み明けまでに成立することに高い自信を示しました。同氏は、ステーブルコインの報酬に関する最近の妥協案が、業界にとって重要な機能である「活動ベースの報酬」を維持していると指摘しました。
財務面では、コインベースは支出を抑制しています。最近の人員削減により、年間コストは約5億ドル削減される見込みです。同社は2026年通期の調整後費用を43億ドルから46億ドルの間と予測しており、四半期末時点で100億ドルを超える現金および現金同等物を保有しています。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
