Key Takeaways:
シティグループは、銅の価格停滞と中東情勢の緊張緩和の可能性を主な理由に挙げ、銅を最優先のコモディティに格上げしました。同行は優先順位を調整し、銅をアルミニウムやリチウムの上に位置付け、鉱業株は最終的にコモディティ価格の上昇トレンドに一致するはずだと主張しています。
ニューヨークに拠点を置く同銀行は、顧客向けのノートの中で「鉱業株は最終的にコモディティ価格のトレンドに追いつくはずだ」と述べています。シティは、リチウム関連銘柄を除く鉱業株の現在のパフォーマンスの低さは、中国の需要鈍化リスクを市場が織り込んでいることを反映していると考えています。
同行の新たな優先順位は、銅を筆頭に、アルミニウム、リチウム、LFP正極材、電池、金、石炭、鉄鋼、そして最後にセメントとなっています。この調整は、最近のイラン紛争以降、コモディティとその関連株の間でパフォーマンスの乖離が生じていることを反映しており、ほとんどの鉱業株は原資産であるコモディティと米国上場の競合他社の両方に遅れをとっています。
戦略更新の一環として、シティグループは推奨銘柄リストも刷新しました。新たな推奨銘柄には、寧徳時代（CATL）、五鉱資源（MMG Ltd.）、洛陽モリブデン（CMOC）、中国アルミ（Chalco）、贛鋒リチウム（Ganfeng Lithium Group）、湖南裕能（Hunan Yuneng New Energy Battery Material）が含まれています。これらの企業は、シティが好むコモディティおよび電池材料セクターを代表する顔ぶれです。
MMGやCMOCのような主要な銅生産者の採用は、同行の新しいコモディティ・ランキングと直接一致しています。銅は、供給不足、在庫の積み増し、伝統的セクターからの強い需要、そして世界的な電化への動きを背景に、史上最高値圏で取引されています。BHPやリオ・ティントといった大手生産者の株価も記録的な水準に達しています。
報告書は、株式市場が躊躇している一方で、コモディティ市場、特に銅のファンダメンタルズの強さは無視できないほど重要であると示唆しています。シティグループのような主要機関による指針は、推奨銘柄にとって新たなカタリスト（触媒）となり、投資家が急騰するコモディティ価格と比較してこれらの銘柄の価値を再評価するきっかけとなる可能性があります。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
