Circle、6つの主要提言を掲げ米ステーブルコイン規制強化を支持

780億ドルのステーブルコインUSDCの発行元であるCircleは5月1日、米通貨監督庁（OCC）に対し、提案されているGENIUS法案の枠組みの下でステーブルコイン発行体に対するより厳格な規制基準を支持し、監督のための6つの主要原則を概説する公式のコメントレターを提出しました。

提出書類の中でCircleは、米国の規制基準が世界のベンチマークとして機能すべきであると強調し、規制の裁定取引を防ぐために、国内・国際を問わずすべてのステーブルコイン発行体が同じ要件の下で運営されるべきだと主張しました。同社は、完全な準備金による裏付け、常時可能な信頼性の高い償還メカニズム、および消費者保護のための強力なリスク管理システムの重要性を強調しました。

規制の明確化を求める動きは、他の金融大手も異なる優先事項を持って参入する中で起きています。世界最大の資産運用会社であるブラックロック（BlackRock）は、トークン化された準備資産に対する20%の制限案の撤回をOCCに求める17ページの別の書簡を提出しました。同社は、この制限は「無関係」であり、リスクは資産の形式ではなく信用力によって左右されると主張しており、この規則は約26億ドルのBUIDLファンドに直接影響を与える可能性があります。

これらのコメントレターは、米国におけるステーブルコイン監督の正式化に向けた重要な局面を意味しており、新規則の最終的な遵守期限は2027年1月に設定されています。デジタル資産企業が規則形成に向けてしのぎを削る一方で、伝統的な銀行業界団体は、これらの提案は金融システムの保護に不十分であると主張し、伝統的な預金からステーブルコインへの大規模な資金移動が貸出を制限し、システム的リスクをもたらす可能性があると警告しています。

準備金の詳細をめぐり仮想通貨大手の意見が分かれる

Circleとブラックロックからのコメントレターは、主要なデジタル資産プレイヤー間での優先事項の相違を露呈させました。Circleの書簡がグローバルスタンダードと相互運用性のための高レベルな原則に焦点を当てたのに対し、ブラックロックは主要な商業的利益を脅かす特定の条項を標的にしました。準備金として保有されるトークン化資産に対する20%の上限案は、EthenaのUSDtbの準備金の90%以上を供給し、トークン化財務省証券市場の主要プレイヤーであるBUIDLファンドの成長を直接制限することになります。

Circleは、ステーブルコインはトークン化された銀行預金と同等に扱われるべきではないと主張し、それらは異なる役割を果たしており、個別の規制アプローチが必要であると述べました。一方、ブラックロックは、上場投資信託（ETF）と2年物の米国債変動利付債を適格な準備資産として承認するよう求め、ステーブルコインを裏付けることができる金融商品の種類の拡大に注力していることを改めて浮き彫りにしました。

銀行は預金流出によるシステム的リスクを警告

仮想通貨企業が細部について議論する一方で、米国の銀行連合は、関連するCLARITY法案を含む全体的な立法化の動きが伝統的な銀行システムの保護に失敗していると警鐘を鳴らしています。銀行協会は、直接的な利息の代わりに間接的な「報酬」を提供するものを含め、ステーブルコイン製品が広く普及すれば、銀行預金からの大幅な流出を引き起こす可能性があると警告しています。

業界団体は、ステーブルコインへの預金移動は数兆ドルに達する可能性があり、資金調達を個人預金に依存している小規模銀行や地方銀行に不当な影響を与える可能性があると警告しました。銀行団体が引用した予測によると、銀行がより高コストな資金源を求めざるを得なくなるため、このようなシフトは消費者および中小企業向け貸出の潜在的な20%削減につながる可能性があります。この根本的な意見の相違は、規制当局が規則を最終決定する中、仮想通貨業界と伝統的金融の間の継続的な戦いの舞台を整えています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。