中国、4月の新規融資が100億元減少、景気減速の深刻化を示唆

中国の信用拡大は4月に劇的に減速し、新規融資が9カ月ぶりに減少した。これは予想を大幅に上回る落ち込みであり、世界第2位の経済大国における需要の減退を浮き彫りにしている。中国人民銀行（PBoC）のデータによると、広義の信用尺度である社会融資総額は、市場予想の約半分となる6,200億元の増加にとどまった。brbrJPモルガンのアナリストは調査リポートで、「4月の脆弱な信用パフォーマンスの規模は、季節要因を考慮した後でも予想を上回った」と指摘。同行は現在、より防衛的なポートフォリオ・ポジショニングを好んでおり、より強固な融資パイプラインを持つとされる四大国有銀行を推奨している。brbr詳細を見ると、家計と企業の両方の借り入れで、単月として過去最大の減少を記録した。住宅ローンを含む家計融資は7,870億元減少し、企業融資は8,700億元減少した。この急激な落ち込みは、1.24兆元急増した手形融資によって一部相殺されたが、JPモルガンはこの動きが銀行の複合貸出利回りや純金利マージン（NIM）にとってネガティブなシグナルになるとの見解を示している。brbrこのデータは中国の経済回復の持続性に重大な疑問を投げかけ、人民銀行の政策運営を困難にさせている。第1四半期のGDP成長率は予想を上回ったものの、今回の信用崩壊は国内情勢の脆弱さを示唆している。中央銀行は緩和的な姿勢を約束しているが、生産者物価指数（PPI）の上昇率が最近45カ月ぶりの高水準に達したことから、次回の政策金利決定を前に、積極的な緩和の余地は限られる可能性がある。brbr家計の借り入れが2カ月連続で減少したことは、不動産セクターの危機の深さと、それが消費者心理に与えている冷え込みを強調している。「家計の融資需要の低迷が主な要因だ」とキャピタル・エコノミクスは指摘し、住宅ローンと短期消費者信用の両方の崩壊に言及した。内需の根強い弱さは引き続き経済の主要な重石となっており、マネーサプライのM1とM2の伸びの差はマイナス3.6%に拡大。家計が予備的動機による貯蓄を選択し、取引目的の通貨需要が減退していることを反映している。brbr予想外の信用収縮は市場に波及し、オフショア人民元（CNH）は対ドルで下落した。このデータは中国の成長軌道に対する懸念を強めており、銅や鉄鉱石といった主要商品の需要を圧迫する可能性がある。人民元建て融資残高の伸びは前年比5.6%と過去最低に鈍化し、早期の回復の兆しにもかかわらず、民間部門の投資意欲と家計消費の両方が依然として低迷していることを明確に示している。brbrこの記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。