中国移動、トークン・オフィスを設置し300モデルでAIトークンシフトを推進

中国移動有限公司（チャイナ・モバイル）は、AIトークンの生成、伝送、応用を統括する「トークン・オフィス」を設置した。これは中国電信（チャイナ・テレコム）に続く動きであり、トラフィックベースからトークンベースの運用への戦略的転換を示すもので、中国の2000億ドル規模の通信業界がネットワークのマネタイズ方法を変革する可能性を秘めている。

「AIは人類の生産活動と日常生活のあらゆる側面を根本的に変えつつあり、通信事業者はサービスモデルとネットワークアーキテクチャを再構築しなければならない」と、中国移動の陳忠岳（Chen Zhongyue）会長は述べた。

トークン・オフィスは、中国移動が既に設置していたデジタルインテリジェンス事業部およびコンピューティングパワー・オフィスに続くもので、これまでモバイルクラウド、デジタルインテリジェンス、マーケティング、官公庁・企業向け事業部門などに分散していた機能を統合する。中国電信の柯瑞文（Ke Ruiwen）会長は別途、このシフトについて「トラフィック・オペレーションからトークン・オペレーションへ」、「接続主導の成長からインテリジェンス主導の成長へ」、「サイバーセキュリティからシステムセキュリティへ」と説明した。6月25日に上海で開催された会議で、中国電信は「AIトークングローバルサービスエコシステムアライアンス」と、世界230のクラウドノードで300以上の主要大規模言語モデル（LLM）を接続するプラットフォーム「星晨（XINGCHEN）TokenHub」を発表した。

この事業再編は、中国の国有通信大手が、消費者向け成長が長年にわたり鈍化する中で、AI推論（トレーニング済みモデルを実行するプロセス）を次の収益ドライバーと見なしていることを示している。中国移動の株価は香港市場で1.23％下落し、空売りが取引量の21.4％を占めた。投資家は移行のコストとタイムラインを慎重に見極めている。

ここで言う「トークン」とは、AIモデルが処理するデータの基本単位を指す。クエリ、画像生成、文書分析のたびに、測定可能な数のトークンが消費される。中国移動と中国電信は自らをトークン事業者と位置付けることで、従来のデータスループットではなく、AIコンピューティング消費量に基づいて課金することを目指している。このモデルは、ネットワークトラフィック単位あたりの収益を高める可能性がある。

トークン・オペレーションが通信事業の経済性を変革

中国電信が「シェアードAIトークン時代の到来」をテーマに開催した「OneGrowth 2026」会議では、この移行を支えるインフラが提示された。同社の「2+5+X」グローバルAIDCレイアウトは加速しており、ALC国際海底ケーブルが香港に陸揚げされ、国際ケーブル容量は185本のケーブルで304テラビットを超えている。GSMAのジョン・ホフマンCEOは、中国電信の「グローバル化されたコンピューティングパワーインフラへの先見性のある展開」を業界のデジタル変革のベンチマークとして称賛した。

XINGCHEN TokenHubプラットフォームは運用の中核を担い、トークンの生成、オーケストレーション、応用のためのワンストップサービスを提供する。その機能の一つである「TeleAgent」は、主要なグローバル大規模言語モデルへのワンクリックアクセスを提供し、カスタマイズされたAIパッケージを企業顧客に提供する。中小企業向けには標準化されたトークンパッケージが用意され、クラウドコンピューティングがカスタム契約から従量課金サービスへと進化した道のりを反映した、段階的な価格設定モデルが構築されている。中国電信はまた、アジア太平洋地域で初めて導入された「eSurfing Quantum Secret」を含む4つの軽量量子製品を発表した。同社の衛星ダイレクト・トゥ・フォンサービスは香港とラオスで開始され、グローバルコネクテッドカー「One Card」機能は現在230以上の国と地域をカバーしている。

サムスンの2000億ドル規模の投資、AIインフラ競争に拍車

通信各社のトークン推進は、アジア全域でのAIインフラ投資の急拡大と軌を一にしている。サムスン電子は265.5兆ウォン（2000億ドル）の投資計画を発表し、うち203兆ウォンを韓国・龍仁（ヨンイン）と平沢（ピョンテク）の半導体クラスターおよびAIコンピューティングパワーデータセンターに振り向ける。この計画は、中国移動と中国電信がトークンプラットフォームを通じてマネタイズしようとしているAI推論ワークロードを支えるために必要な資本の規模を浮き彫りにしている。ジェフリーズのアナリストは、供給逼迫とAI需要を背景に、2026年第3四半期のストレージチップ価格が前四半期比40～50％上昇し、第4四半期にはさらに30～40％の連続上昇を見込んでいると予測している。

投資家にとっての課題は、トークン・オペレーションがインフラ構築に見合ったリターンを生み出せるかどうかである。中国電信のプラットフォームは既に300以上のモデルと接続しているが、トークンサービスからの収益貢献は未公開のままである。中国移動の株価は予想利益の約10倍で取引されており、AT&Tやベライゾンといったグローバル通信同業他社に比べてディスカウントされている。これは、AI主導の収益移行のペースに対する市場の懐疑的な見方を反映している。国際決済銀行（BIS）は最新の年次報告書で、AI投資のリターンが期待値を下回った場合、現在の設備投資ブームが「重大なマクロ経済の混乱」を引き起こす可能性があると警告し、AI産業チェーンにおける複雑な循環的資金調達モデルを特にリスクとして挙げている。

この戦略の成否は、企業のAI推論需要が、従来の音声およびメッセージング収入の減少を補うほど急速に成長するかどうかにかかっている。業界推算によれば、中国のAI市場は2028年までに800億ドルに達すると見込まれており、両通信事業者にとって無視できない収益プールとなる可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。