中国EV株が30％急落、成長懸念が強まる

中国の電気自動車メーカーは今年、競争の激化と需要減速により時価総額を数十億ドル失っている。

中国EV株は月曜日も下落基調を続け、Nioは5ドルまで下落——5月の高値から30％低下し、3月9日以来の最低水準となった。成長見通しに対する根強い懸念と熾烈な価格競争がセクターを圧迫している。

「投資家は中国EVセクターの成長見通しに対して悲観的な見方を崩していない」とInvezzのレポートは指摘。供給過剰、マージン圧縮、国内競合との競争激化といった逆風が続いているという。

売りはセクター全体に波及し、XPeng、Li Auto、BYD、Polestarを押し下げた。昨年220万台以上のEVを納入し、Teslaを直接凌駕したBYDでさえ、2026年は低迷するスタートを切った後に独自の成長課題に直面している。吉利汽車グループ（Geely Automotive Group）はさらに競争圧力を強めており、新エネルギー車販売は2025年に90％急増して約170万台に達し、同社はTeslaの最大市場の一つである欧州への積極的な拡大を計画している。

セクター全体の下落は、中国EV銘柄からの資本流出を加速させ、格下げや今後の決算報告への監視強化につながる恐れがある。7月2日に第2四半期の納入台数を発表するTeslaは、約40万台の納入が見込まれている。この数字は2四半期連続の成長となるが、それでも手頃な価格帯ではBYDに劣る。

価格競争が激化、マージン縮小

中国のEV市場はますます混雑している。BYDはTeslaが対抗できない価格で手頃な価格帯を支配しており、吉利汽車の欧州への急速な拡大は既存企業の市場シェアを脅かしている。プレミアムセグメントを狙うNioは、価格競争が業界全体のマージンを圧縮する中、勢いを維持するのに苦戦している。Teslaの自動車収益は2025年に10％減少し、積極的な値下げで顧客を惹きつけた結果、利益は47％減少した。2026年第1四半期の納入台数は35万8023台で、前年比6％増となり、2年連続の販売減少後、回復のシーンを示した。

中国EV株の今後

同セクターの次のカタリストは7月2日、Teslaが第2四半期の納入台数を発表する際に訪れる。ウォール街のコンセンサス予想である約40万台は、前年比4％増となる。好調な数字は一時的な上昇材料となる可能性があるが、供給過剰、マージン圧力、競争激化といった構造的な課題は続く見通しだ。Nioの次回決算報告では、納入台数と平均販売価格の安定化の兆候が注目される。Teslaの株価収益率（PER）は366倍で、ナスダック100の34.4倍の10倍以上に達しており、成長期待が満たされなければ急落のリスクにさらされている。中国のEVメーカーにとって、価格競争に終息の兆しが見えない中、収益化への道筋は依然として不透明である。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。