中国概念株が1%下落、バイオテクノロジー銘柄が下げを主導

主要な米国上場中国企業を追跡する指数が、バイオテクノロジー株の急激な売り出しに押され、木曜日に1%下落しました。これにより、同セクターのボラティリティに対する懸念が再燃しています。リバモア中国概念株リーダー指数は5月9日、10,228.46ポイントで取引を終えました。

PitchBookのシニア・リサーチ・アナリスト、ハリソン・ロルフェス氏は最近、「より広範な教訓は、中国のAIがおそらく監視すべきリスクから理解すべき市場へとステップアップしたことだ」と述べ、パフォーマンスの大きな乖離を強調しました。米国上場の中国株が低迷する一方で、AIに特化した同業他社は香港で記録的なIPOを実現しています。

売り圧力は特定の銘柄に集中しました。Regencell Bioscience (NASDAQ: RGC) は8.01%急落し、Zai Lab (NASDAQ: ZLAB) は6.5%下落しました。弱さは他の成長株にも波及し、倉庫物流企業のGigaCloud Technology (NASDAQ: GCT) は4.76%下落、自動運転企業のPony.aiも下落しました。

この下落は、投資家にとって複雑なジレンマを浮き彫りにしています。一部の中国企業が堅調な成長を示している一方で、中国の不動産セクターからの持続的なマクロ経済の逆風や、香港のAI「ナショナル・チャンピオン」への投資資金の明確なシフトが、米国上場銘柄に大きなパフォーマンスの差を生み出しています。

分かれる明暗

米国上場中国株の低迷は、香港の人工知能企業市場の活況とは対照的です。PitchBookのデータによると、中国のAI企業は第1四半期に220億ドルを超えるエグジット価値を記録し、香港での上場を独占しました。この熱狂は、投資家が国内のテクノロジーリーダーを支持する中で、アナリストが「ナショナル・チャンピオン・プレミアム」と呼ぶものに一部後押しされています。

一方で、多くの米国上場中国企業、さらには米国内のテック企業も苦戦しています。PitchBookのロルフェス氏は、公開市場がAIを既存のソフトウェアやテックモデルに対する「代替リスク」として扱っているようだと指摘し、この現象を「SaaSポカリプス（SaaSpocalypse）」と呼ぶ人もいます。これにより、米国のIPO中央値のパフォーマンスは歴史的な低水準となり、上場から120日以内にベンチマークを42パーセントポイント下回っています。

マクロ経済の逆風

特定の銘柄に対する売りは、中国のより広範な経済に対する根深い懸念も反映しています。中国人民銀行の元統計局長である盛松成氏によると、同国の不動産セクターは高レバレッジの成長モデルから「歴史的な転換」を遂げつつあります。同氏はチャイナ・デイリーへの最近の寄稿で、不動産価値の下落がバランスシートを弱体化させ、個人消費を抑制していると指摘しました。

この経済的圧力は、投資家が利益の最大化よりもリスクの最小化を優先することを促し、高リスクの成長株の売りにつながっています。リバモア指数の下落は、米10年債利回りが4.45%を上回って推移し、ドル指数（DXY）が高止まりする中で発生し、国際株式へのさらなる圧力となりました。中国の住宅市場の安定化は、現在、広範な投資家の信頼を回復するために極めて重要であると見なされています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。