中国、5月に154タイトルのゲームを承認、TencentとNetEaseを後押し

中国のゲーム規制当局は5月、TencentとNetEaseのタイトルを含む154の国産ゲームを承認した。

中国国家新聞出版署（NPPA）は5月、Tencent Holdings Ltd.とNetEase Inc.のタイトルを含む154の国産オンラインゲームを承認した。これは、同セクターへの継続的な規制支援を示す最新の月次バッチとなる。

NPPAが火曜日に発表した公式リストによると、承認されたタイトルには、Tencentのスタジオが開発した「Chasing Kaleidorider」や、NetEaseの「Ghost Shadow Blade」が含まれている。

154タイトルという数は、定期的な承認発行を再開した後、安定したペースで承認を維持している規制当局による、またしても有力な月次バッチとなる。中国のゲーム企業2社で売上高トップのTencentとNetEaseは、ここ数ヶ月、承認リストに一貫して登場している。ライセンス承認が散発的かつ大幅に制限されていた2021年～2023年の時期からは一転した動きだ。

持続的な承認フローにより、中国のゲームセクターを圧迫していた規制の不確実性は軽減されている。規制強化の期間中、NPPAは数ヶ月にわたりライセンス発行を凍結し、未成年者の週間プレイ時間を3時間に制限する厳格なルールを導入していた。TencentとNetEaseにとって、予測可能なリリースカレンダーは、ゲーム内課金を通じて新タイトルを収益化する能力を支える。これは、スマートフォンがプレイヤー支出の大部分を占める、中国のモバイル中心のゲーム市場における主要な収益モデルである。

5月26日時点の空売りデータによると、Tencentの空売りポジションは9億3,948万ドルで、回転率の6.551%を占め、NetEaseの空売りは6億1,521万ドルで、回転率の26.152%を占めており、両銘柄間で divergent なポジショニングが示唆されている。NetEaseの空売り比率の高さは、Tencentのより幅広いゲームポートフォリオが承認パイプラインからより恩恵を受けているという市場の期待、または特定のタイトル投入前のポジショニングを反映している可能性がある。

NPPAが安定した承認ペースを維持していることから、ゲームセクターの規制見通しは改善している。最新の154タイトル承認は、同様の規模の月次承認に続くものであり、パブリッシャーはリリーススケジュールに関するより明確な視野を得ることができている。TencentとNetEaseはともに海外事業を拡大し収益源の多様化を進めているが、中国市場向けタイトルにとって国内承認は依然として極めて重要である。売上高で世界最大のゲーム企業であるTencentは、「Honor of Kings」や「PUBG Mobile」などのタイトルを運営し、NetEaseのポートフォリオには「Fantasy Westward Journey」や「Egg Party」が含まれる。今回の新たな承認により、両社のパイプラインはさらに充実する。「Chasing Kaleidorider」はアクションアドベンチャーセグメントをターゲットとし、「Ghost Shadow Blade」はNetEaseの武術ジャンルでの存在感を拡大するもので、いずれのカテゴリーも国内需要が強い。

世界最大のゲーム市場である中国のゲーム市場は、規制環境が安定化する中で回復力を示している。NPPAの月次承認制度は現在、パブリッシャーがリリースを計画するためのより明確な枠組みを提供しており、2021年から2023年にかけて業界を混乱させた場当たり的な凍結期間とは対照的である。TencentとNetEaseの投資家にとって、安定した承認ペースは、以前に評価額を圧迫していた主要な懸念材料を取り除くものである。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。