CFTC、2024年の禁止を覆す新たな予測市場ルールを提案

マイケル・セリグ委員長の下、CFTCは水曜日、大半のスポーツ関連イベント契約を許可する一方、戦争、テロ、暗殺への賭けを禁止する新ルールを提案する。これは2024年に同機関が打ち出したスポーツ賭博禁止方針を転換するものだ。

「この提案は特定の種類のイベント契約を全面的に禁止するものではなく、規制当局が特定の契約をケースバイケースで審査する際に用いる要素を概説するものだ」と、関係者がウォール・ストリート・ジャーナルに語った。

新ルールでは、選手の負傷、先発投手の賭け、戦争、テロ、暗殺に関する賭けは、操作されるリスクがある、または公共の利益に反するとして禁止される見通し。2020年からCFTC登録の指定契約市場（DCM）であるKalshiと、2025年にDCMステータスを取得したPolymarketは、州レベルの賭博法に対する連邦政府の優先適用から恩恵を受ける立場にある。

この提案は、2024年の選挙サイクルで爆発的に拡大した市場を規制するためのCFTCの最も重要な取り組みとなる。行政管理予算局（OMB）による審査が進行中であり、今後正式なパブリックコメント期間を経て、最終規則の施行には数ヶ月を要する可能性があるが、その方向性は明確だ。すなわち、米国は禁止ではなく連邦政府による監視へと舵を切っている。

5月26日頃にホワイトハウス行政管理予算局での審査入りしたこの提案規則は、3月に発せられた規則制定予告（ANPR）に基づくものだ。先行文書へのパブリックコメント期間は4月30日に締切られた。トランプ大統領は5月26日のTruth Socialへの投稿で、予測市場に対するCFTCの排他的な連邦管轄権を公に支持し、州レベルの介入を終わらせるよう求めた。

この枠組みは、前政権下でのアプローチから大きく転換している。2024年、CFTCは様々なスポーツ関連イベント契約を禁止し、ギャンブルに近すぎるカテゴリーと同一視した。新たな提案はこれとは逆の見解を取る。すなわち、全面禁止ではなく、連邦政府の監視下に置くというものだ。

恩恵を受ける者と受けない者

2020年からCFTC登録の指定契約市場として運営されてきたKalshiは、長年にわたり州法の複雑なパッチワークを乗り越えてきた。連邦法による優先適用により、こうした障害の多くが取り除かれることになる。同プラットフォームは既に新ルールに先手を打ち、一部のユーザーに対して雇用主の身分開示を義務付けていると、ジャーナルは報じている。

2024年の選挙でその名を知られるようになったブロックチェーンベースのプラットフォームPolymarketは、2025年にDCMステータスを取得した。同プラットフォームはジャーナルの発行元であるダウ・ジョーンズとデータ提携を行っている。PolymarketはまだネイティブのPOLYトークンをローンチしておらず、規制の明確化がトークンの市場投入の時期と方法に影響を与える可能性がある。

トランプ家自体もこの分野に経済的利害関係を持っており、トランプ氏の息子の一人がKalshiとPolymarketの両方でアドバイザーを務めている。

寛容の限界

CFTCは概して寛容な姿勢を示す一方、この提案は明確な例外を設けている。戦争、テロ、暗殺への賭けは、公共の利益を理由に禁止される可能性が高い。今年4月には、ベネズエラのニコラス・マドゥロ指導者逮捕に至る作戦に関連して行ったとされる取引を巡り、米兵が起訴されており、地政学的イベント契約における情報非対称性のリスクが浮き彫りとなった。

選手の負傷や先発投手の賭けに関するスポーツ関連賭博——メジャーリーグベースボールのオールスター投手を巻き込んだ事例——も、ケースバイケースの審査枠組みの下で厳しい審査の対象となる。

CFTCの姿勢は超党派の反発も招いている。3月には議員らが、米国の規制対象予測市場がスポーツイベントやカジノ形式のゲームに関する契約を上場することを禁止する法案を提出した。米国の主要プロスポーツリーグの大半はスポーツ賭博を受け入れているが、予測市場に対しては慎重な姿勢を崩さないところもある。メジャーリーグベースボールは今年初め、Polymarketとライセンス契約を結んでいる。

水曜日に提案されたルールが最後になる可能性は低い。同機関は、個人投資家保護を目的とした追加ルールを検討していると、関係者は述べている。OMBの審査が終了すれば、提案は正式な規則制定手続きに移行し、再度のパブリックコメント期間と、最終規則発効までの数ヶ月に及ぶ可能性のある修正期間を経ることになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。