カナダ貿易黒字、5月に42.4億カナダドルで4年ぶり高水準―輸出が過去最高

カナダの財貿易黒字は4年ぶりの高水準に拡大し、輸出が過去最高を記録。経済が2四半期連続の縮小から脱したシグナルとなった。

カナダの貿易黒字は5月に42.4億カナダドルに急拡大、4年ぶりの高水準となった。輸出はイラン紛争に関連した金属・鉱物の出荷急増を受け、0.9%上昇し過去最高を記録した。

「カナダの貿易黒字は原油価格の変動により短期間で増減する可能性があり、今回が当面のピークだろう」とBMOキャピタル・マーケッツのシニアエコノミスト、ロバート・カブチッチ氏は述べた。「それでも、純輸出は第2四半期の成長に確実に寄献する見込みであり、カナダ経済が2四半期にわたる停滞から脱したことを示すもう一つのデータポイントとなる。」

この黒字はエコノミストの予想26.8億カナダドルを大きく上回り、4月の上方修正後の34.1億カナダドルに続くものだと、カナダ統計局が火曜日に発表した。輸入は前月比0.2%減少した。対米国向け貿易黒字は116.3億カナダドルに拡大し、2025年1月の過去最高に次ぐ規模となった。一方、米国以外の全諸国との赤字は小幅に拡大した。

このデータは、カナダ経済が第2四半期に回復したことを示す根拠を追加する。年初3カ月の年率0.1%縮小、2025年第4四半期の1%縮小に続くものだ。カナダ統計局の速報値によれば、5月の国内総生産（GDP）は0.1%上昇したとみられ、第2四半期の年率成長率は2%超えの軌道にある。

5月の輸出は広範に増加し、金属鉱石・非金属鉱物が牽引した。カナダからの硫黄の出荷は、戦争とホルムズ海峡を通る物資の流れの圧迫により世界供給が制約されたことで急増した。金の輸出も増加し、未加工アルミニウムおよびアルミニウム合金の出荷は、オランダ、イタリア、ギリシャ向けの納入により4年ぶりの高水準に達した。エネルギー製品を除いた輸出全体は4月比2%増加した。

エネルギー輸出は4月の急騰後、月間で2%減少したが、中東紛争による原油価格高騰を受け前年同月比では70%超増加した。ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は火曜日、ホルムズ海峡付近での船舶攻撃の報告を受け重要なエネルギー通過ルートでの航行混乱への懸念が再燃し、2.8%高の1バレル＝70.47ドルで取引された。

輸入面では、輸入品が4月の過去最高水準から後退した。主に金属・鉱物の減少と金購入の低下による。消費財の輸入は中国からのバッテリーおよびバッテリー充電器に牽引され増加し、医薬品・医療用品はドイツ、米国、スペインからの輸入が増加した。

カナダドルは原油価格上昇を受け0.1%高の1米ドル＝1.4190カナダドル（70.47米セント）で取引された。カナダ国債利回りは曲線全体で上昇し、10年物は4.8ベーシスポイント上昇の3.467%となった。

原油価格がここ数週間で下落していることから、輸出額と貿易黒字は5月に短期的なピークを迎えた可能性があるとエコノミストは指摘する。先週、米国が米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）の現行形式での延長を拒否したことで不確実性も高まっているが、同協定は引き続き効力を有している。マーク・カーニー首相府は、カナダとトルコが自由貿易協定に向けた交渉を正式に開始したと発表した。

金曜日に発表されるカナダの雇用データは、国内経済の状況に関する追加的な手がかりを提供する。投資家は1万人の雇用増と失業率6.6%の横ばいを予想している。

「先週CUSMAが延長されなかったとはいえ、貿易協定が依然として有効であり、ほとんどの輸出が米国の関税の適用除外を維持していることは、昨年と比較して輸出量の高水準維持に寄与するはずです。また、カナダが他国との貿易拡大を継続的に進めており、本日のデータは一部のセクターで成果が現れつつあることを示唆しています」とCIBCキャピタル・マーケッツのシニアエコノミスト、アンドリュー・グランサム氏は述べた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。