カナダ工場出荷、4月に4.6%増加—原油高が押し上げ

カナダの製造業出荷は4月に3ヶ月連続で増加した。中東の地政学的緊張がエネルギー市場を混乱させ、原油価格が急騰したことが要因。

カナダ統計局は火曜日、4月の工場出荷が前月比で推定4.6%増加し、3ヶ月にわたる回復基調が続いたと発表した。原油高が石油・石炭セグメントを押し上げた。加重回答率約72%に基づくこの速報値は、2025年初頭以来最大の月間増加を示している。

「4月の販売増加の最大の要因は、再び石油・石炭セグメントであった」と同統計局は述べた。イラン紛争がエネルギー市場を混乱させ、原油価格を急騰させて以来、このセクターは工場出荷成長の主な原動力となっている。

4月の増加は、改定値で3%増となった3月の伸びに続くもの。3月の出荷は1年以上で最高水準に達したが、その後、製造業者は米国の貿易政策の不確実性という逆風に直面した。数量ベースでは、3月の販売はより緩やかな1%の増加にとどまり、 headline の増加の多くは価格効果によるものであったことを示唆している。S&Pグローバル・カナダ製造業購買担当者景気指数（PMI）は、3月の50から4月は53.3に上昇した。調査回答者は、イラン紛争による将来の製品入手可能性と価格上昇への懸念を指摘した。

このデータは、他の産業が米国の関税の不確実性と世界的な需要減速に苦しむ中でも、カナダの製造業セクターがエネルギー価格ショックの恩恵を受けていることを示している。事業活動の別の指標である卸売売上高は、4月に推定0.1%の微増—3ヶ月連続の増加ではあるが、3月の1.9%というベースを大きく下回った。カナダ統計局は、より完全なデータに基づく公式の製造業調査結果を6月15日に発表する予定である。

石油・石炭が3ヶ月連続の増加を牽引

石油・石炭セグメントは、3ヶ月連続で製造業出荷の成長を牽引している。これは、主要なエネルギー生産国としてのカナダの地位が、イラン紛争によるより広範な経済的負担から産業基盤の一部を守ってきたことを反映している。ブレント原油は第2四半期の大半で1バレル90ドルを超えて取引され、5月下旬には一時99ドルに達した後、米国とイランの和平交渉の可能性に関する報道を受けて後退した。

製造業の回復は、カナダの生産者が不確実な貿易環境を乗り越えようとしている中で起きている。米国の関税政策はエネルギーセクター以外の輸出業者にとって逆風となっており、カナダ銀行は、長期化する貿易の不確実性が企業投資の重荷となる可能性があると警告している。中銀は5月の会合で、政策金利を3.75%に維持した。エネルギーコスト上昇によるインフレリスクの高まりが政策運営を複雑にしているためだ。

3月の停滞から製造業活動が拡大

S&Pグローバルの調査データは、製造業の拡大が第2四半期に向けて勢いを持っていることを示唆している。指数が拡大と縮小を分ける50の閾値を上回ったことは、3月に水準が中立水準に低下した状態からの回復を示している。調査によれば、4月は生産と新規受注の両方が増加し、メーカーはさらなる価格上昇をヘッジするために購買を加速させた。

カナダドルは最近の取引で米ドルに対して上昇した。米国とイランの和平合意への楽観論がリスク選好を高めたためだ。ただし、月曜日に米国がイランの目標に対して新たな攻撃を実施したことで、その期待は抑制された。カナダドル（ルーニー）は月曜日、1米ドルあたり95.23カナダセントで取引され、金曜日から46パイス上昇した。今月初めには数週間ぶりの安値をつけていた。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。