主なポイント
ビットコイン採掘ハードウェア製造大手のカナン（Canaan Inc.、CAN）は、2026年第1四半期の売上高6,270万ドルに対し、8,875万ドルの純損失を計上したと発表しました。同社は、エネルギーおよび人工知能（AI）インフラプロバイダーへの転換を加速させることで、厳しい市場環境を乗り切ろうとしています。
「当社は純粋なマイニングマシンモデルからエネルギーおよび計算インフラへとシフトしており、ビットコインマイニングは即時の負荷として、また将来的なAIおよびHPCへの架け橋として機能します」と、南庚張（Nangeng Zhang）会長兼CEOは決算説明会で述べ、この戦略をハードウェア販売単体よりも持続的な競争優位性であると位置づけました。
今回の結果は、前四半期の売上高1億9,627万ドルからの大幅な減少となり、市場の強い圧力を反映しています。ADS（米国預託証券）1株あたりの純損失0.13ドルは、ザックス（Zacks）のコンセンサス予想である0.07ドルの損失を85％以上下回りました。経営陣は、2,291万ドルの売上総損失の一部は2,500万ドルの非現金性在庫評価損によるものであるとし、今四半期を貸借対照表のクリーンアップ期間と位置づけました。同社は、マイナーの慎重姿勢が続いていることを理由に、第2四半期の売上高見通しをわずか3,500万ドルから4,500万ドルと発表しました。
カナンの命運は、ビジネスモデルを多角化することで、採掘セクターの循環的な低迷に耐えられるかどうかにかかっています。同社は電力資産やAI対応データセンターに多額の投資を行っています。これは、自社のマイニング拠点をAIサイトに転換し、AIクラウド収益を伸ばしているビットディアー・テクノロジーズ・グループ（Bitdeer Technologies Group、BTDR）などの競合他社も追求している戦略です。カナンの成功は、コスト管理と縮小するコア市場を両立させながら、この資本集約的な移行をいかに実行できるかにかかっています。
カナンの現在の主な戦略的焦点は、エネルギーと計算の統合企業になることです。同社は、テキサス州西部のABCプロジェクトの49％の株式を取得することでこの戦略を推進し、1キロワット時あたり0.03ドル未満の電力コストで4.4 EH/sの稼働ハッシュレートを確保しました。この取引は、現金を温存するために資産と株式の交換として構成されました。
米国以外では、マイニングハードウェアを地域暖房に利用する北欧のプロジェクトを強調し、自社技術の幅広い応用可能性を示しました。経営陣は、開発段階のプロジェクトではなく、すでに稼働し電力が供給されている資産の取得に集中していると強調しました。これは、低コスト電力が主要な差別化要因となる市場環境への直接的な対応です。
純損失にもかかわらず、カナンは当四半期中に257 BTCを生産した後、暗号資産の保有量を過去最高の1,807.60 BTCおよび3,951.53 ETHに拡大しました。運営面では、共同マイニングプロジェクト全体に設置されたマイニング計算能力は前四半期比10.7％増の約11 EH/sに成長しました。
経営陣はコスト規律を強調し、一般管理費が第4四半期から11％減少して1,500万ドルになったと指摘しました。現金は4,350万ドルに減少しましたが、同社はこれがタイミングの影響によるものであり、四半期終了後の4月に顧客から約4,200万ドルを回収したと強調しました。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。
