バドワイザー・アジア、中国の低迷にもかかわらず第1四半期EBITDAが予想を2%上回る

バドワイザー・ブリューイング・カンパニーAPAC（1876.HK）は、中核となる中国市場での販売減少に直面しながらも、第1四半期の調整後EBITDAが4億6,300万ドルに達し、予想を2%上回ったと発表しました。

ジェフリーズはリサーチノートの中で、「この予想上回りは主にAPAC東部地域の力強いパフォーマンスによるものだ」と述べ、同社株の「買い」評価と9.4香港ドルの目標株価を維持しました。

ビール醸造大手である同社の全体売上高は、インドでの大幅な販売量増加に支えられ、予想を3%上回りました。この好調さは、中国における4%の減収と1.5%の販売量減少を相殺しました。中国では、マーケティングや卸売業者へのサポートへの投資を増やした結果、中国の調整後EBITDAは前年同期比で10.9%減少しました。

この結果は地域間のパフォーマンスの乖離を浮き彫りにしており、新たな成長市場が中国の持続的な弱さを補っています。経営陣は、中国での販売減少幅が前四半期から縮小しており、市場環境がわずかに改善していることを示唆していると述べました。

中国での業績は、親会社のアンハイザー・ブッシュ・インベブ（ABインベブ）に見られる広範な傾向を反映しています。ABインベブは、中国の低迷が世界全体の業績の重荷になったと言及しました。ABインベブ全体の販売量は、南米とメキシコでの需要に支えられ、2023年以来初めてプラス成長に転じました。

バドワイザー・アジアにとって、焦点は引き続き中国市場の安定化を図りつつ、インドのような高成長国での機会を活用することにあります。中国での支出増加は、卸売業者の支援や、家庭内チャネルおよび新興チャネルでのブランド活動の促進を目的としています。

中国における10.9%のEBITDA減少は、こうした投資増加の成本を物語っています。投資家は、この戦略が今後数四半期で販売量の減少を逆転させることができるかどうかを注視することになります。同社の次回の決算報告が進捗の重要な指標となるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。