英中銀総裁、3,170億ドル規模のステーブルコイン規制を巡り米政府との「激しい対立」を警告

英イングランド銀行のアンドリュー・ベイリー総裁は、現在世界で3,170億ドル以上の価値があるデジタル資産であるステーブルコインの将来を巡り、米国と重大な規制上の対立が生じると警告しました。ベイリー氏は、共通の国際基準がなければ、これらのドル連動型トークンが金融の安定を脅かす可能性があると主張しています。

ベイリー氏は5月8日に開催されたイングランド銀行のカンファレンスで、「ステーブルコインをグローバルな決済のアーキテクチャの一部にしたいのであれば……国際基準があって初めて機能するだろう」と述べました。「率直に言って、これは（米国）政府との今後の激しい交渉になるだろうと考えている」

不一致の核心は、規制アプローチの違いにあります。現在の米政府は、決済におけるドルの支配力を高めるためにステーブルコインの拡大を推進してきました。対照的に、国際的な金融安定理事会（FSB）の議長も務めるベイリー氏は、暗号資産取引所の外部で容易に現金化できないトークンについて懸念を表明しており、危機に際して露呈する恐れのある構造的な弱点だと危惧しています。CoinGeckoのデータによると、世界のステーブルコイン市場は主に米国債とドルに裏打ちされています。

ベイリー氏は、市場ショックが「ステーブルコインの取りつけ騒ぎ」を引き起こし、規制の緩い米国発行のトークンから、より強固な保護策を持つ管轄区域へ資本が逃避する可能性があると警告しました。「ステーブルコインで取りつけ騒ぎが起きればどうなるかは分かっている。それらはすべてここ（英国）に押し寄せるだろう」と同氏は述べ、強力な換金要件を含む独自の包括的な規制枠組みを構築している英国へ、突然かつ不安定な資金流入が起きる可能性を強調しました。

リスクを巡る乖離

総裁の発言は、英国の慎重で安定重視のアプローチと、米国のデジタル資産に対するより推進的な姿勢との間で広がる乖離を浮き彫りにしています。米国の推進派はステーブルコインをイノベーションとグローバル決済におけるドルの役割を強化するためのツールと見なしていますが、ベイリー氏のような国際的な規制当局は、規制の裁定取引やシステム的リスクの可能性を見出しています。

この対立の可能性は、暗号資産業界に不確実性をもたらします。グローバルなステーブルコイン発行体は、主要な金融センターごとに換金、準備金、監督に関するルールが異なる断片化された規制環境に対応しなければならない見通しです。これはコンプライアンスコストを増大させ、運用上の課題を生み出し、共通の枠組みが確立されるまで、ステーブルコインの主流のグローバル金融への統合を遅らせる可能性があります。次に注目すべき重要な日程は、5月14日に予定されている米上院銀行委員会による主要な暗号資産市場構造法案の審議です。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。