ビットコインクジラ、評価損切りで164億ドルの損失—割安評価ゾーンに突入

ビットコインクジラは2026年6月までに164億ドルの損失を計上し、資産は割安評価領域に押し込まれた。同時に、より広範なリスクオン相場の高騰が価格を押し上げている。

「底を打ったとは限らないが、少なくとも近づいており、ここでの購入のROIは歴史的に見て信じられないほど高い」と、広くフォローされている暗号資産アナリスト兼トレーダーのミカエル・ヴァン・デ・ポッペ氏は述べた。

CoinGeckoによると、ビットコインは6月11日のアジアセッションで67,248ドルで取引され、取引高は過去24時間で40%急増した。世界の暗号資産時価総額は2.27兆ドルとなり、1.59%上昇した。Coinglassのデータによると、建玉は同期間に2.06%増加し、新規資金が先物市場に流入していることを示している。取引所全体で4億8000万ドル超の清算が発生し、その大部分はショートポジションであり、ビットコインのショートポジションのうち3億ドル超が、価格が7万ドルに達した場合に清算のリスクにさらされている。

この上昇は、ドナルド・トランプ大統領がイランとの和平合意に達し、ホルムズ海峡が通常の通行のために開放されたと宣言したことを受けたもの。合意は6月19日にスイスで署名される予定である。同日、株式市場は史上最高値圏に突入した。S&P500は1.65%上昇の7,554.29、ナスダック総合指数は3.07%上昇の26,683.94となった。

市場価格が大口保有者の平均取得原価を下回る割安評価は、二重の力学を生み出している。クジラの損失は、窮状にあるポジションからのさらなる売り圧力を引き起こす可能性がある一方、割安なエントリーポイントは新たな蓄積を呼び込む可能性もある。「インフレ圧力が緩和し、機関投資家がようやく安心感を持ち始めれば、今回の発表後の急激な上昇は、単なる1日限りのリリーフラリーではなく、はるかに大きな強気サイクルの幕開けのように見えるかもしれない」と、オンチェーン分析企業のSantimentは述べた。

164億ドルの損失額には、損失で移動されたコインからの実現損失と、依然として保有されているポジションの未実現損失の両方が含まれており、ビットコインのサイクルピーク後に続いた長期調整を反映している。Glassnodeのデータによると、少なくとも1,000BTCを管理する大口保有者が、この期間中の売り圧力の主な源泉となっている。これらのクジラコホートの総成本基準は現在スポット価格を上回っており、この状況は歴史的に、投げ売りか新たな蓄積のいずれかに先行している。

市場価格が実現価格（全コインの平均コストベース）を下回ると、ビットコインはアナリストが割安領域と表現するゾーンに入る。この状態はビットコインの歴史で数回しか発生しておらず、最も顕著なのは2018年のベアマーケットの底値と2020年3月のCOVID-19暴落時である。いずれのケースでも、割安フェーズは2〜6週間続いた後、持続的な回復が始まった。

トレーダーにとっての重要な疑問は、現在の67,248ドルへの上昇が、より大きな下降トレンドの中でのリリーフバウンスなのか、それとも構造的シフトの始まりなのかである。ヴァン・デ・ポッペ氏の蓄積仮説は、現在の水準での購入は歴史的に12〜18ヶ月の期間で異常なリターンを生み出してきたことを示唆している。しかし、オンチェーンデータに見られる積極的なクジラの買い付けの欠如は不確実性をもたらす。今後数週間でクジラの蓄積が加速すれば、70,000ドルのレジスタンス水準が次の主要な試金石となる。現在の65,000ドル付近のサポートを維持できなければ、ビットコインは60,000〜62,000ドルのレンジを再テストする可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。