ビットコインの無期限先物取引において、資金調達率（ファンディングレート）がマイナスを継続する期間が過去10年間で最長となっており、弱気な賭けが過剰になる中で潜在的なショートスクイーズが発生しやすい高リスクな環境となっている。これはK33リサーチの最新レポートによるものだ。
決済企業Musqetの創設者兼CEOであるデイビッド・パーキンソン氏はインタビューで、「ビットコインを単なる決済手段の一つとして捉えるなら、決済プロセッサーを構築することになるだろう。しかし、根本的に異なる通貨システムとして理解すれば、企業がそのシステムに参加できるインフラを構築することになる。その視点がすべての製品決定を形作る」と語った。
長期にわたるマイナスの資金調達率は、空売り筋が弱気ポジションを維持するためにプレミアムを支払っていることを示しており、価格が上昇に転じた場合には激しい巻き戻しが起こる可能性がある。ビットコインは火曜日に8万1,000ドルの大台を突破し、6営業日連続の続伸を記録、これらのポジションに圧力をかけている。この動きは仮想通貨市場全体を押し上げ、XRPは約2%上昇して1.4068ドルとなったが、依然としてビットコインの広範な方向性に連動している。
持続的なスクイーズは市場の流動性の低さによって加速される可能性があり、急速な買い戻しの連鎖を引き起こして価格をさらに押し上げる。次の大きな材料は、5月21日の休会前に予定されている米上院銀行委員会によるCLARITY法の採決だ。デジタル資産の規制を明確化することを目指すこの法案は、Polymarketで62%の確率で可決されると予測されている。
ビットコインのマクロトレンドが全体のトーンを決める一方で、リップルのXRPは独自の課題に直面している。Investing.comのテクニカル分析によると、XRPは重要な抵抗線である1.45ドルを下回る水準で保ち合いを続けており、ここを突破すれば1.90ドル近辺への道が開かれる可能性がある。しかし、市場構造は脆弱で、Binanceなどの取引所におけるXRPの流動性は2020年以来の低水準に落ち込んでおり、いかなる方向への動きも増幅される可能性があることを示唆している。
分類をめぐるSECとの長期にわたる法廷闘争を背景に、近づきつつあるCLARITY法の採決はXRPにとって主要な変数である。採決が成功すれば、市場全体のトレンドとは無関係に、機関投資家を呼び込むために必要な法的確実性が提供される可能性がある。これは、スイスの規制下にあるプラットフォームTrustLinqによる最近のRipple Paymentsの統合といったファンダメンタルズ面での採用によって補完されており、これにより5月4日の取引高は135%急増し、27億ドルに達した。
目先の価格動向を超えて、フィンテック企業はデジタル資産普及のための長期的なインフラ構築に注力している。Musqetのような企業は、加盟店が従来のカード決済とライトニングネットワークを介したビットコイン決済の両方を受け入れられる統合プラットフォームを開発しており、摩擦とコストの削減を目指している。
店頭でのビットコイン決済の普及について、パーキンソン氏は「ほとんどの人が考えているよりも近いところにいる」と述べた。「インフラ層は今まさに構築されているところだ。本当に一般的になるまでには3年から5年かかるだろう」デジタル資産を消費するための実社会の接点を構築しようとするこの取り組みは、資金調達率やデリバティブによって引き起こされる短期的な投機サイクルとは無関係な、根本的なトレンドを表している。
本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。
