ビットコイン、5万5000ドルの底値リスク—10x ResearchがFRB引き締めを警戒

ビットコインは6万1000ドル付近まで下落し、10x Researchは、FRBのハト派姿勢転換によりリスク資産全体の流動性が逼迫し、暗号資産（仮想通貨）が5万5000ドルまで下落する可能性があると警告した。

「米ドルの強さが問題となる可能性がある。過去にドル高は主要暗号資産にとって逆風となることが証明されている」と10x Researchの創業者マーカス・ティーレン氏は述べた。「FRBの新議長ケビン・ワーシュ氏は、これまでの予想よりもタカ派的な姿勢を強めている。」

ビットコインは年初来で約30％下落し、現在はコインデスクのデータによると約6万2800ドルの200週移動平均を下回って取引されている。この広範な売り浴びせにより、ウィンターミュートのデータによると、ロングポジションで6億ドルが消失したのに対し、ショートポジションの消失額は9000万ドル未満にとどまり、6月から続く一方向的なポジション整理のパターンをさらに強めている。金や銀も同様の反落に見舞われ、金は1月の高値5600ドルから28％下落し、銀は120ドル近辺の史上最高値から50％以上下落した。

CMEのフェドウォッチデータによると、市場は現在、2027年3月までに2回の25ベーシスポイントの利上げを織り込み、フェデラルファンド金利を4.0％〜4.25％に引き上げる見込みとなっている。ビットコインにとって、次の重要な試金石は6万ドルのサポートラインであり、これを下回れば5万5000ドルへの下落が加速する可能性がある。ティーレン氏は、8月下旬から10月を底値形成の潜在的期間として特定している。

流動性経路の逼迫—FRBが金利パスを再評価

新議長ケビン・ワーシュ体制下のFRBは、6月会合において緩和バイアスを撤廃し、政策見通しを引き締め方向にシフトさせた。2026年の中央値金利見通しは3.4％から3.8％に上昇し、18人の政策当局者のうち9人が今年中に少なくとも1回の利上げを予想、17人がインフレ上振れリスクを指摘している（FRBの経済見通し要旨より）。CMEのデータによると、12月の利上げ確率は1カ月前の約24％から約77％に急上昇した。

暗号資産マーケットメーカーのウィンターミュートは、この方針転換により、上場投資信託（ETF）、ステーブルコイン、企業のデジタル資産財務部門を通じた持続的な資本流入に依存するデジタル資産にとって、より厳しい環境が生まれたと指摘した。「ETF、ステーブルコイン、DATを通じた流動性を必要とする資産クラスにとって、FRBの引き締め方向への傾斜は、これらの導管を機能させるうえで全く逆の効果をもたらす」と同社は記している。

次のフロアとしての5万5000ドル

ティーレン氏の5万5000ドル目標は、現在の水準からさらに10％の下落を意味し、ビットコインの10月の史上最高値から55％の調整となる。この予測は、流動性トレンド、季節パターン、マクロ経済状況に基づいており、同調査会社は8月下旬から10月を底値形成の最も可能性の高い期間と特定している。

コインデスクのデータによると、ビットコインは2月に比率が底を打って以降、金に対して約30％、銀に対して55％以上の上昇率で、両貴金属をアウトパフォームしている。しかし、2026年においては、米国株に勢いが集中し半導体・メモリー関連銘柄が牽引する中、これら3資産はいずれも米国株に劣後している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。