ビットコイン、イラン和平合意でマクロ見通しが変化—11%反発し66,500ドルへ

ビットコインは、ドナルド・トランプ大統領がイランとの和平合意完了を宣言し、ホルムズ海峡の無料再開を承認したことを受け、6月5日の10カ月ぶり安値5万9000ドルから11％上昇し、月曜日時点で約6万6500ドルで取引されている。これにより、売り圧力を生み出していた3層のマクロ圧力が取り除かれた。

「イラン合意はリスク資産に重くのしかかっていた地政学的リスクプレミアムを取り除き、FRBを追い詰めていたインフレーションナラティブを直接的に冷まします」と暗号資産マクロアナリストのニーナ・ヴォルコフ氏は述べた。「石油価格の低下はインフレ期待の低下を意味し、市場が織り込んでいた利上げシナリオが巻き戻され始めています。」

ホルムズ海峡は世界の海上石油輸送の約20％を担う。6月初旬の米軍空爆を受けて閉鎖され、ブレント原油は1バレル93ドル超に急騰、米CPIは前年比4.2％と2023年4月以来の高水準を記録し、FRBが2026年まで高金利を維持するとの見通しが強まった。合意発表後、ブレント原油は3％超下落し1バレル87ドル近辺に、WTI原油は84.88ドルに向けて下落した。ビットコインは6月14日に6万5844ドルまで上昇し、約2週間ぶりの高値を記録。暗号資産市場全体の時価総額は2.3兆ドル超に回復した。

FOMC会合は6月16日に開始され、ケビン・ウォーシュFRB議長が6月17日に初の政策決定を行う。CMEフェドウォッチのデータでは、現在の金利3.50％〜3.75％から据え置かれる確率は98.2％となっている。更新された経済見通し（SEP）とウォーシュ議長の記者会見が、イラン合意による反発が持続するか反落するかを決定づける。利下げへのハト派的シグナルが出れば、CME先物のギャップである7万5000ドル〜7万9000ドルへの道が開かれる一方、利上げを示唆するタカ派的発言があれば、BTCは6万ドルのサポートゾーンへ押し戻される可能性がある。6月5日の安値時点では、全ビットコインの50％超が含み損の状態にあった。

下落局面で機関投資家の積み上げ加速

ストラテジー（旧MicroStrategy）は月曜日、6月8日から14日にかけて1,587 BTCを約1億ドル（1BTCあたり平均6万3024ドル）で取得したと発表した。同社の総保有量は84万6842 BTCとなった。また、同期間に同社は自社普通株173万株を売却し、2億900万ドルの純収入を得て、USD準備金を22億5000万ドルに再構築した。ダラスに拠点を置く資産運用会社ストライブは、6月2日から7日にかけて平均6万3911ドルで32 BTCを取得。前回ラウンドと比較してコストベースが14％改善した。

米国のスポットビットコインETFは6月12日、約2週間ぶりに純流入を記録し、8590万ドルの資金が流入した。過去13営業日連続で44億ドルが流出する記録的な流出局面からの反転となる。ブラックロックのIBITがこの回復の約5770万ドルを占めた。全12ファンドの累計純流入額は約536億7000万ドルで、4月下旬の約580億ドルから減少している。最大のETF保有者層である投資顧問は、この流出局面でもポジションのわずか5.9％しか削減しておらず、表面下では機関投資家の確信が維持されていたことを示唆している。

今後の72時間が回復の持続性を決定づける

ビットコインは2025年10月の史上最高値12万6277ドルから約47％下落して取引されている。恐怖と強欲指数は13と、極度の恐怖領域にある。オンチェーンデータによると、長期保有者は現在約1630万BTCを管理しており、過去に回復の前兆となったパターンである史上最高値に近づいている。

イラン和平合意の正式調印は6月19日にスイスで予定されている。合意が維持され、FRBがタカ派的サプライズを回避すれば、6月の暴落を引き起こした4つの要因のうち、地政学的リスクと利上げナラティブの2つが同時に解消されることになる。重要なレジスタンスは6万5800ドルにあり、ブレイクアウトすれば7万5000ドルへの道が開かれる。下値では6万ドルが重要なサポート水準として機能している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。